投机艺术

投机（Speculation）是一门艺术。

要把它和赌博区分开来其实很简单，赌博（Gambling）的定义是全凭借运气。

赌博的害处是引人“冲动”（Compulsive）及“上瘾”（Addictive），各国法律对赌博都有严格限制。

不少时候，我们头脑里面貌似赌博的东西，原来应该算“投机”。

买股票不单是投资（Investment），也是一种“投机”行为。

这几天在看Jim Cramer（他的介绍见《免费系统自学金融财经知识的途经》）写的《Jim Cramer's Real Money: Sane Investing in an insane world》，在书里他认为值得推荐的最好股票开窍书籍不是倍受推崇的传奇投资家杰西·利弗莫尔的《股票作手回忆录》（《Reminiscences of a Stock Operator》by Jesse Livermore），也不是价值投资者本杰明·格兰汉姆（Benjamin Graham）、彼得·林奇（Peter Lynch）或是Bill O'Neill的书，而是一本根本算不上股票著作的“门外汉”书：

安迪·比尔写的《选出赢家》(《Picking Winner》by Andy beyer)，一本关于如何挑选冠军马的理论书。

国内同学可能对赛马比较陌生，在香港，赌马是老百姓日常最喜爱的文娱活动，香港赛马会是香港最大的慈善机构。

美国也有赛马，虽然不及香港普遍。

这位作家是美国的马经版专栏作家，他发明了“BEYER速度评分系统”（Beyer Speed Figure），这个评分系统是根据统计每匹马在过去不同的环境下，例如赛场软硬、跑的距离等等因素下所取得的速度，赋予一个分值，然后把历史记录的分数统计起来，就构成了每匹马不同的总分，也可以视为赢的概率，在同等环境下，分值越高，赢的可能性越大。

他这套评分系统很费时费力，好在后来授予Daily Racing Form独家发布，列出北美赛马比赛中每匹参赛马匹以往的成绩分数，成为判断各匹马实力的依据。

Jim Cramer认为选出一个胜出的股票和选出能当冠军的马方法其实类似，他按照上述法则对股票投机总结出下面3点：

1. If  you learn from mistakes you will not repeat them.
2. Only go to tracks where there aren't a lot of good players so you can clean up.(The analogy here is only to invest in stocks where the research and information flow aren't perfect and losts of minds aren't already trying to figure it out.)
3. Only bet on situations where you have total conviction. Leave the rest to others; you don't have to play You don't have to invest in everything that comes down the pike.

译文：

1. 如果你真的能从错误中学到东西，就不会重复同样的错误。
   （爱搞搞：俺很惭愧，发现自己经常犯同样的错误，虽然刚开始没意识到是一样的）
2. 只参加没有好选手参赛的比赛，这样你能够取胜（在股市里面的运用就是只投资在这样的股票：选择分析师和其它大部分人都还不知道的因素。）
   （爱搞搞：怪不得我们中国股民那么喜欢“内幕消息）
3. 只在你完全信服的情况下下注，留下其它给别人；你不必要每次都下注，不必得到“蛋糕”上的每一块。
   （爱搞搞：俺一定要管好自己，不能太贪心）

延伸阅读：

How To Use DRF

Beyer Speed Figure