巴菲特是世界公认的投资奇才，全世界第二有钱的人，排在盖茨后面
。
今天偶尔看到《The 38 Stocks in the Buffett Portfolio》提及他掌管的基金Berkshire Hathaway BRK.B最近手头上股票清单：
1. 
Coca-Cola KO: Wide Moat, 5 Stars
2. American Express AXP: Wide Moat, 3 Stars
3. Wells Fargo WFC: Wide Moat, 4 Stars
4. Procter & Gamble PG: Wide Moat, 3 Stars
5. Moody's MCO: Wide Moat, 4 Stars
6. Wesco Financial WSC: Narrow Moat, 4 Stars
7. Anheuser-Busch BUD: Wide Moat, 5 Stars
8. Washington Post WPO: Wide Moat, 5 Stars
9. ConocoPhillips COP: Narrow Moat, 3 Stars
10. Ameriprise Financial AMP: Not rated
11. Wal-Mart WMT: Wide Moat, 5 Stars
12. M&T Bank MTB: Narrow Moat, 3 Stars
13. USG Corporation USG: Not rated
14. American Standard ASD: Narrow Moat, 2 Stars
15. First Data FDC: Wide Moat, 3 Stars
16. H&R Block HRB: Wide Moat, 4 Stars
17. Comcast CMCSA: Wide Moat, 3 Stars
18. Costco COST: Narrow Moat, 3 Stars
19. General Electric GE: Wide Moat, 3 Stars
20. Tyco International TYC: Narrow Moat, 5 Stars
21. SunTrust Banks STI: Narrow Moat, 3 Stars
22. Nike NKE: Narrow Moat, 5 Stars
23. Gannett GCI: Narrow Moat, 5 Stars
24. Gap GPS: Narrow Moat, 4 Stars
25. Home Depot HD: Wide Moat, 4 Stars
26. Torchmark TMK: Narrow Moat, 3 Stars
27. Iron Mountain IRM: Wide Moat, 3 Stars
28. Lexmark International LXK: Narrow Moat, 3 Stars
29. United Parcel Service UPS: Wide Moat, 4 Stars
30. Outback Steakhouse OSI: No Moat, 4 Stars
31. PetroChina PTR: Narrow Moat, 2 Stars
32. ServiceMaster SVM: Narrow Moat, 3 Stars
33. Sealed Air SEE: Narrow Moat, 5 Stars
34. Pier 1 Imports PIR: No Moat, 4 Stars
35. Lowe's Companies LOW: Wide Moat, 3 Stars
36. Comdisco Holdings CDCO: Not rated
37. Tesco PLC: Not rated
38. Kingfisher KGFHY: Not rated
除了31的中国石油天然气股份有限公司为俺们中国争光有点看头外，其他没啥吸引的
。
一早听说他很保守，不买科技股，所以在上个互联网泡沫爆破期间没有遭受损失，果然在上面没有找到科技股的身影，连微软、Google、Intel、苹果等等一一欠奉，却看到了排28的Lexmark
。
这公司俺可领教过，它做打印机的，买过一台“多合一”回来，本来说是打印机、扫描仪、复印机都有了，结果墨水不过关、速度快而打印不准，害得我只好又买了台Epson，那台Lexmark当纯粹扫描仪了，一年难得用一回，费钱费时间
，让俺气愤万分
。
做打印机的公司，再怎么说也算“高科技”了吧，巴菲特大叔竟不买稳定如微软，新锐如Google苹果，却跑去买个三流科技，真想不通
，如果说俺这是一家之言吧，那不妨再看看这个公司的过去六年财务报表，留意最后一行的每股赢利：
2005年：$2.91
2004年：$4.28
2003年：$3.34
2002年：$2.75
2001年：$2.42
2000年：$2.35
这公司基本属于平稳型，增长慢，但2004年做到顶峰后，2005年开始大幅度下滑，而2005年是美国经济不错的年份，去年纳斯达克大盘总体往上（见下图），可见这企业做得多不好
。
连2006年第一季度财务报表都不见起色，可是巴大叔仍不离不弃，莫非他老人家桌子上摆的就是一台Lexmark打印机？
再八一下这大叔的成绩单2005 Annual Report *，他的基金年度获利增幅百分比和S&P500（大型公司指数）大比拼：
看最近的2003到2005年，括号代表负数，最差的2003年他的基金增长21%，而S&P500增长28.7%，比人家“少挣”7.7%，意味着你把钱交给他的基金代理投资还不如就直接买S&P500指数共同基金，还能节省年费
。
哪怕是2005年也只是勉强胜出1.5%，这可是“专家”成绩表，很多其他共同基金都做得比他好
。
俺的感觉：唉，廉颇老矣！
我们普通人很容易被“权威”所迷惑，尤其是身边的所有人都持和你相反意见的时候，你能清醒地坚持自己判断吗？
反正爱搞搞就是茅坑石头：又臭又硬，假如现在让俺把钱交给巴菲特大叔去运营的话，我宁愿相信自己
。
不难呀，他那基金代号应该是BRK.A，在下面的google finance就能看到价格变化。
http://finance.google.com/finance?q= BRK.a,
股票不是很懂，不过欣赏这句话：
“我们普通人很容易被“权威”所迷惑，尤其是身边的所有人都持和你相反意见的时候，你能清醒地坚持自己判断吗？”
很难哦～ 这也是巴菲特坚持的独立思考原则。
不要让自己的脖子上长别人的脑袋。——毛泽东
也同样喜欢。
所以向他学习的时候，应该学习他的“独立思考”原则，而不是人云亦云把他看作神，这样的话恰恰和他的成功之道背道而驰。
“有的股票在他的手里已经放了十几年,增值了成千上万倍”
这是道听途说，看看上面他的成绩表就知道是怎么回事，不是几个股票“增值成千上万倍”，而是复式利率的威力。
所以你想给他钱帮你炒股，他也不一定接受。他不是权威，基本从不发表任何感想。他为慈善募捐，google上和他吃一顿午餐的午餐券价格去年似乎是25万美元。投标者趋之若鹜。他错过的何止是互联网泡沫，几乎所有的暴发性增长他都错过了。他是“股神”巴菲特。你今天说的，毫无意义。
“没记错的话，巴是持续3X年，年平均20%的增长。”
上面他成绩表不是列得很清楚？1963年至2005年，是42年，平均每年增长21.5％。你怎么都不看举证的？
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吃粽子時間到 ●◢██◣
送粽子 ～
送给搞搞。。。
恭祝端午快乐：））
哈哈 谢谢 蜜糖还记得俺 我吃了，甜的咸的都吃了，在这边朋友都包，反而以前在广州很少吃。
经常看股东很神往老巴每年的讲坐,成为他的股东是不是很难,他主要靠投资收益吗?那太牛了吧,坐着收钱,就崇拜这种纯资本家
恩，我说的是他近年的成绩。
请拿你的成绩来说明，要不哪凉快那待着去。
哈哈，朱辉龙大大都表扬了，谢谢。
没说他一无是处，只是说任何“神”首先都是人，不了解他真正成功在哪里，又怎能向他学习呢？有数据都不看，光看别人“总结”的“神道”，对自己一点好处都没有。
夸你的话别人说了一大堆，我就不重复了。在这里请教一个问题吧。
现在正在时兴一种叫“圈子”的网络社区。
你能对现在这种圈子进行一下分析吗？有个摩网圈子不知道你听说过没有，好像很有名，可搜不到！
谢谢夸奖，对圈子、ＳＮＳ等等都不懂，所以没有发言权。
任何东西如果上网超过1个月都搜不到的话，先考虑是不是被Google屏蔽了，如果它认为你有作弊行为就会屏蔽。只要改正了，慢慢它还回收录的。
呵呵 我也刚刚学习 会把心得不断写出来和大家分享的。
粽子，我喜欢吃咸的。。那种里面包着有肉肉，有花生，有香菇，有火腿，有咸鸭蛋黄儿的。。不说了不说了。。哈喇子停不住啊。。。西西西西。。
6。1快乐：））））））））
谢谢蜜糖，也祝你早日找到个蜜蜂哥哥：）。
嗯，要相信数据。可我非NSDAQ股民也，没心思看数据，还是看自己网站的访问记录来的过瘾，呵呵。
呵呵，你可以为你的网站访问记录做个“财务报表”，用ＩＰ量为营业额，肯定好看。
巴菲特成长在美国，从小受到良好的美国“钱学”教育，我们中国人确的就是这些。
为什么你不分析我文章中哪个论据有问题、哪个逻辑转折有漏洞呢？
学习学习是要知道别人强在哪里，不是比谩骂，更不是比粉丝。
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第二、老巴不如李超人
请举例说明
恩，但他其他投资好像没有公布的，不象股票。
他近年来成绩不够前20年好，我觉得他开始退步了。
老巴就是受的这个教育，所以你用03-05的数据，梦得甚不以为然。
至于买lexmark,梦得相信老巴也是用利润贴现模式算过的，这一招，老巴最拿手，他收购一个公司可以15分钟谈好价格，必然是简单匡算一下利润贴现值就行了。
利润贴现？不懂，等俺学完再讨论。
不过你可能没有看那篇英语全文，人家老巴也在逐步减持lexmark，看来他自己也觉得买错了。
老巴买股票其实无所谓高不高科技，他只要自己能看懂能理解的生意，lexmark想必当时符合他的贴现模式
他80％的舱位都买了那4个股票，可乐、吉列还有什么的，上面那文章都有介绍。 最后这lexmark所占的比例很少，有空再八一下他当初为什么买。
昨天晚上我的脑袋里忽然出现了一幅图画，老巴坐在波珊珠宝店里面，笑眯眯地看着比尔盖茨给他老婆买结婚首饰。那个时候老巴心里一定爽极了。
于是想到老巴的选择，其实很大程度上是他自己有兴趣。
呵呵，联想丰富。不过我觉得他还是根据自己原则来操作的，不会根据兴趣吧，我也很好奇想知道原因。
大意如此，哈哈哈
恩，这个吉列剃须刀故事我也看过。
这就是我们说的“比着箍箍买鸭蛋”。
呵呵，老巴一辈子基本就买那4只股票，占他的仓80％，还有的就是他自家的保险公司持续几十年业绩不错，我觉得并不是传说中那么神。
老巴那个一点不神奇，和美国人民的生活习惯有关，很多书都把他的成功经验写错了，例如说“坚持”，有空我再继续分析。
谢谢
没有看呀
多年来，对伯克希尔－哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）以及美国股票持有者来说，发财不是件难事。拿一个很长的时期做例子: 从 1899 年 12 月 31 日到 1999 年 12 月 31 日，道琼斯指数从 66 点上升到了 11,497 点。（猜猜年增长率要多高才能达到这样的结果？答案很惊人，本文最后会说。）如此高增长的原因很简单: 一个多世纪以来，美国公司的表现特别出色，投资者的利得也借著它们的繁荣而水涨船高。如今，公司的表现依旧出色，但股东却经受了一连串自己招致的伤害，失去了很多本来应得的投资回报。
要解释这是怎么回事，先得说一个基本的事实: 所有股东的盈余，应该始终等于他们投资的所有公司的盈余。这里不包括一些无关紧要的个别情况，比如破产。公司在破产时，债权人将承担部分损失。的确，通过精明或幸运的买进和卖出，一个投资者可能从另一个投资者那里抢夺蛋糕，提高自己的占有率。当股票上涨时，所有投资者也确实觉得他们更加富有。但如果一个股东套现退出，总会有另一个股东顶替其位置。一个投资者高价卖出，必有另一个投资者高价买进。对全体股东来说，没有魔法能使他们得到的财富超过他们的公司所创造的财富，没有钱是从外太空飞来的。
事实上，由于“摩擦”成本的存在，投资者必定会比他们的公司挣得少。而这正是我要说的: 如今，这些成本的数额使股东挣到的钱比从前少很多。
为了理解这个费用是如何膨胀的，让我们假设，所有美国公司一直都由一个家庭所拥有，我们管这个家庭叫“想不通”。各公司的全部盈利，使这个家庭在支付了股息税后一代比一代富有。到了今天，盈利总和已达到了 7,000 亿美元。自然，家庭会有些花销，但省下的钱被存作稳定增加的复利存款，以备家庭之需。“想不通”家的每位家人的财富，都以同样的速度在增长，一切和和美美。
但让我们现在假设，来了几位巧舌如簧的“热心肠”，劝说“想不通”家里的人算计亲人，让他们买进家里人的股票，卖给别的家人。“热心肠”热心地答应负责运作这些交易。当然，这是要收费的。“想不通”一家拥有的仍然只是所有的美国企业，这些交易只不过重新分配了每位家人所拥有的财富。因而，家庭每年的财富利得减少了，相当于美国企业的总盈余减去付出的佣金。家庭成员交易得越多，他们所占的份额就越小，“热心肠”得到的部分越大。对此，这些“热心肠”经纪人心知肚明: 他们对交易最积极，会通过各种各样的方式来促使交易发生。
没过多久，大多数家人觉得，他们在这场的“手足相争”的新游戏中占不到上风。于是又来了另一群“热心肠”。这些新来者对“想不通”家里的每位成员解释: 只凭借一己之力，不可能算得过别人。他们的建议是: “雇用经理人──没错，就是我们
──来专业地完成这项工作。”这些“热心肠”经理人继续利用“热心肠”经纪人做交易。经理人让交易人更活跃，使他们赚得更多。总之，现在有了两群“热心肠”，它们占的份额也更大了。
“想不通”一家却越来越失望。每位家人都雇用了专业人士，但总体上，大伙儿的财务状况开始变糟。有什么办法吗? 当然是寻求更多的帮助。
这次提供帮助的是财务规划师和机构顾问，他们宣称能为“想不通”一家提供咨询，帮他们选择“热心肠”经理人。已经不知所措的一家人接受了这种帮助。如今他们发现，自己非但不懂得如何挑选合适的股票，也不懂得如何挑选合适的挑选股票的人。有人可能会问，那他们凭什么以为，他们能成功地挑选到合适的顾问呢? 但“想不通”一家没想过这个问题，“热心肠”的顾问当然不会让他们去想。
现在，一家人要养活三种“热心肠”，而结果却越发糟糕。他们陷入绝望。似乎正当彻底无望之时，第四类人出现了。我们且称他们为“超级热心肠”。这些家伙态度友好，对“想不通”解释说，结果之所以不让人满意，是因现有的“热心肠”──经纪人、 经理、 顾问──缺乏足够的激励，他们只会循规蹈矩地办事。“超级热心肠”问: “你能指望这帮按部就班的机械人带给你什么呢?”
新来者提供的解决办法简单得出奇: 给他们更多的钱。“超级热心肠”充满自信地断言，为了彻底打败自己的亲人，“想不通”的家人除了原定的高额费用，还应该在必要的时候拿出大把的钱。
一些细心的家人发现，有的“超级热心肠”只不过是换了新外套的经理人，外套上绣著对冲基金和私人股权投资公司这些诱人的名字。然而，这些新来的“热心肠”向“想不通”家保证，换外套至关重要，穿上它便有了魔力，就好比文质彬彬的克拉克 肯特（Clark Kent，美国流行电视剧《超人前传》中的男主角──译注），露出那件衣服就成了超人。这番解释让家里人平静了下来，决定照单付钱。
这就是我们今天的状况: “热心肠”的数量在不断膨胀，拿走了比例空前的盈余。假如股东们不瞎折腾，这部分盈余本该全数归他们的。近来盛行的利润分配方式让股东付出了极为高昂的代价: 倘若“热心肠”是聪明人或运气好，他们就会拿走大把的钱；倘若他是个笨蛋或运气差（甚至偶尔行骗），家里人就要承受所有损失，同时还免不了要支付巨额的费用。
这样的处置方式实在太多，也许我们把“想不通”称为“冤大头”更准确一些。成功了，“热心肠”拿大头；失败了，“想不通”家要蒙受损失，还得为这个“失败的特权”付出高额费用，“热心肠”照样能赚。实际上，现今“想不通”一家的各种摩擦成本已达到美国企业盈余的 20%。换句话说，向“热心肠”支付佣金可能使他们赚到的钱，只有本该赚到的 80% 左右。他们还不如呆著不动，谁也不听。
很久以前，艾萨克 牛顿爵士提出了三大运动定律，这些都是天才的成就。但牛顿的天才没有延伸到投资领域: 他在南海公司泡沫（South Sea Bubble，1720 年在英国发生的一起对南海公司股票的过度投机现象──译注）中损失了一大笔钱。后来，他解释说: “我能算出星的运动，但算不出人类的疯狂。”若不是这次损失让他深感受伤，牛顿或许会继续探索，发现第四运动定律: 对一般投资者来说，回报随运作的增加而减少。
下面说说本文开头那个问题的答案: 精确地说，道指在 20 世纪由 65.73 点上升到了 11,497.12 点，年复合增长率为 5.3%。（当然，投资者还会得到股息。）要在 21 世纪达到同样的增长率，道指必须在 2099 年 12 月 31 日前上涨到 2,011,011.23 点。很惊人吧！而我喜欢把它定在 200 万点。本世纪已经过去 6 年了，道指一点也没有增加。
译者: 未尧
不过看他的股票收益确实是挺平稳的，05年业绩还下降了，不如04年，我觉得问题说不定就出在你碰到的问题上，它想做到三者兼用，但是做得确不好，这样反而没有竞争力。如果解决了这个问题，产品应该会大卖。
巴菲特买股很看重管理层，说不定管理人员跟他合拍，不愿意卖呢，这个公司收益也还挺稳定的嘛
人一定会犯错误的，股神也不例外，为什么要把一个成功率比较高的人捧成神呢？
错了就是错了。
其实他这几年的成绩不见得特别出众，千万别盲从。
我好多同事都买股票，唯一的决定依据就是股价又涨了多少，来自于某公司的内部消息，从来没有人去分析一下公司的财务报表和主营业务，我觉得当股市下泻的时候，他们都会很惨的。
巴菲特的原则我还是很赞成的，但是具体到某个行业某个企业的时候，需要做功课，认真研究，研究了还不一定成功呢，不研究呢，哪有成功的道理
非常赞同
因为利盟的激光打印机一度有超越HP的势头
我记得2004年的时候，一个IT商家跟我说，利盟原来很好卖，但是目前的一款机器进纸系统做得很差，故障率极高，而厂家又不及时解决，因此他也放弃利盟转卖epson了
我想侧面说明了利盟的品质可能是导致其衰落的一个因素
其实巴菲特也犯错误 只是大多数研究他的人从来不去提
他本人却是承认的 比如他就说过如果可以重新选择 他会买微软(类似意思) :)
应该说是国内媒体在神话巴菲特，而不是国外的研究者。巴菲特从不讳言自己的失误，或许是由于他对投资的企业从来不插手管理，所以他最看重的一个品质就是诚实。至于媒体神话巴菲特，是因为大众永远都需要神话，
前段时间还看了个录像 street.com上的 他们都说巴菲特神话近年不灵了 以前他买什么东西 一经报道马上跟买准挣钱 这几年不行了:)
投资股票睡不 着觉就不投也罢。
随时，随地，随喜，随缘。
“尼姑是女人做的”这是一种大彻悟。
股票投资，本质就是投钱给企业赚钱回报给投资人。
巴菲特本人就是通过一生的实践真正做到了以这样的原则来投资。
最安全的投资的一个核心内容就是“确定性。”
而这个确定性一定是投资人能轻易理解的。
巴菲特本质是一名非常虔诚信奉复利威力的商人，
所以他注定是一名财富获得者与创造者。
中国大陆还有一位类似的人物叫林园。
搞搞姐的这句话本人十分赞同！
这些年 ，我们容易犯那种非左即右的错误，不是一味的媚外，变是无自信的菲薄。
看这别人赚钱的眼红，流于谩骂，口诛笔伐的仇富的有
耐不住寂寞，不甘于贫瘠，愤恨出身的遍地皆是，大谈此乃“笑贫不笑娼的时代”而不已为耻
真正的应当学习的，不是搞搞姐说的内容是对、或错
而是应当学习搞搞姐的这种态度
不盲目迷信他人
有自己的头脑，不停息的学习新的思维方法、开拓自己的眼界
重要的不是拿来，而是拿来后的吸收、消化，并结合自己的特长
发扬光大，将外来的养料变成强大自身的食粮
搞搞姐姐，我很尊敬并由衷佩服你:)
一年二年,他是搞不过人家,但总得来说,他最厉害.
60岁以下,搞证券投资好像没有他赚得多的吧??
特爱迷信神啊鬼的！
这种特性深入骨髓！
不过大凡神啊鬼的也都有两把刷子~~~~~
关键是：“当机会来临的时候你是否做好了准备！！！”
Second, if you happen to know that Mr. Buffet's firm was very active in Chicago trading silver futures contracts in early 2000, you should know his portafio must be much more complicated than what you have read.
……
当然了，我也只相信自己的：）
而是应当学习搞搞姐的这种态度
不盲目迷信他人
重要的不是拿来，而是拿来后的吸收、消化，并结合自己的特长
发扬光大，将外来的养料变成强大自身的食粮
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