前十大基金公司新鲜出炉　　 基金公司方面，新的前十大基金公司排行榜出炉。就所管理的开放式基金份额而言，整体业绩保持领先的华夏基金旗下管理的基金份额为1638.69亿份，牢牢占据行业老大的位置；博时基金和嘉实基金位居其后，管理的基金份额分别为1407.02亿份和1401.97亿份；紧随其后的是南方基金、大成基金、易方达基金、广发基金、上投摩根、华安基金和景顺长城基金公司，份额均超过670亿份。

摘自《基金二季度遭赎回442.09亿份》2008年07月02日

全国社保基金理事会已经正式委托授权南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实等6家基金公司管理间接进入中国证券市场。

摘自《规模日趋壮大的社保基金将促债券市场的发展》2003年12月11日

全国社保基金理事会理事长戴相龙在公开场合表示，社保基金进入股市主要是通过优选基金来投资，而非自身直接购买股票，有很大的比例投资股票市场

多家基金公司都是社保基金委托投资的“雇员”，南方、华夏、博时等6家基金公司代为管理社保组合，这些基金公司把管理社保基金当作重要任务来抓，都选派了最牛的基金管理团队管理社保基金的钱，正因如此，社保基金的一进一出的动向都广为各界关注。

摘自《社保基金“炒股”去年赚千亿》2008年07月02日

轻仓派 半年业绩领先　　 从“4·24”的暴涨，再到“6·10”的暴跌，二季度基金仓位开始出现在公众视野中，股票型基金仓位约为70%。另据安信证券测算得出，截至上周五，股票型基金整体仓位约为65.11%。　　 上半年股票型基金业绩表现排名的前20名中，以华夏系基金为代表的轻仓派占据主流

如果不把债券型基金和指数型基金计算在内，华夏基金旗下的13只基金仓位都比较轻，2007年年底的算术平均值为68.3%；在2008年的1季度，这个数据减小至67.8%；在2008年2季度末，又减小至约63.65%。　　 回过头来看看这些轻仓基金的上半年业绩表现。华夏基金旗下有华夏大盘精选、华夏复兴、华夏行业精选和华夏成长四只基金，名列上半年业绩前20名。

摘自《基金业绩半年盘点 少买股票者少亏钱》2008年07月03日

目前基金经理中，基金经理岗位从业年限在5年以上的仅有长盛、国泰、嘉实等21家基金公司旗下29名基金经理；而其中从业年限超过7年的则只有华夏、汇丰晋信、华安、富国等7家基金公司旗下7名基金经理。 华夏大盘精选的基金经理王亚伟，竟是目前基金经理岗位仅存的“做足10年”的元老级人物。

摘自《基金经理菜鸟当道 十年经验者剩1人》2008年07月03日

跌幅最大的单只基金(友邦华泰红利ETF)亏损幅度首度突破50%，凸显了大盘指数的系统性风险。 各类基金今年上半年平均业绩

基金种类	平均亏损
股票型基金	35.69%
指数型基金	44.82%
偏股型混合基金	35.74%
平衡型混合基金	30.53%
偏债型混合基金	20.41%
保本基金	13.04%
债券基金	1.42%

摘自《跌幅最大基金亏损超50%》2008年07月02日

流言蜚语：

近三天的下跌主要原因根本主要就是要打压华夏，纯属基金之间恶意的斗狠，拿着基民的钱瞎玩。 华夏做多银行的同时大力做空钢铁，得罪了不少做多钢铁的基金。。。 这是积怨已久的故事，只不过这次爆发的比较明显。。。 华夏旗下基金自6月16日至30日增仓前几名： 　　600036 招商银行 102,867万元 ——102,867万元 已遭围剿 　　601318 中国平安 90,959万元 —— 90,959万元 已遭围剿 　　600050 中国联通 69,840万元 —— 69,840万元 可能的下一个 　　601398 工商银行 67,025万元 —— 67,025万元 　　600000 浦发银行 65,516万元 5,184万元 60,332万元 　　601006 XD大秦铁 41,759万元 —— 41,759万元 可能的下一个 　　600016 民生银行 37,588万元 —— 37,588万元 　　601166 兴业银行 33,046万元 —— 33,046万元 　　601328 交通银行 27,044万元 —— 27,044万元 　　600078 澄星股份 28,338万元 2,214万元 26,124万元

先是华夏牛逼哄哄的在钢铁板块狂扁南方，现在是南方在金融上海揍华夏，报应啊

摘自《恶性事件：多家jj围剿华夏多头》2008-07-02

按照基金业内的“帮规”，如果某基金有大动作，一般需知会业内，但该基金并未遵行，因而有传闻称，一些“受伤”严重的基金联合起来暗算它；而在此时，该基金又开始大举买入金融股，当该基金建仓足够多时，不料一些该基金重仓的金融股，却轮番遭遇“强震”，有传闻称，这正是那些基金联合“报复”的结果。

摘自《众基金联手围剿北京基金巨头将平安打跌停》2008年07月03日

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俺们普通人都能直接看到高等实验方法的视频了，互联网真好。

下面文字是Nikita发给我的介绍，俺原文照登。

请疯狂转载及广而告之。

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中文版本：

亲爱的科学家，

您好。从七月一日起，您将可以在 www.jove.com 查阅生物研究的视频刊物《可视实验期刊-第15 期》 Journal of Visualized Experiments (JoVE) 。

本期刊物中发表的视频展示包括细胞生物学，神经学，发育生物学，微生物学，免疫学以及植物生物学等领域的高等实验方法。示例包括：

• 准备基因枪子弹以及切片上神经元的基因转染
Georgia Woods, Karen Zito
美国加州大学，戴维斯

• 选择和无选择测定用于检验拟南芥对咀嚼昆虫的抵抗力
Martin DeVos, Georg Jander, Bryce Thompson
康乃尔大学

希望您能喜欢我们最新的视频学术杂志，也希望它能对您的研究有所帮助！

此致，
主编　卡察夫 普里茨克尔

editor@jove.com

--

Moshe Pritsker, Ph.D.
Editor-in-Chief
JoVE, www.jove.com
48 Grove Street, Suite 303, Somerville, MA 02144
editor@jove.com

有关 JoVE

www.jove.com

JoVE 成立于 2006 年10 月，是第一个致力于有关生物研究视频出版的网上学术期刊。这种新的出版方式相比传统的印刷媒体具有更强大的可视化能力，因此可以提高在生物科学领域研究的工作效率。JoVE 的编委会包括来自哈佛大学，普林斯顿大学，美国国家卫生研究院（NIH ）, 以及其他机构的20 名科学家。JoVE 至今已发表了15 期月刊。

------------------------------------------

英语版本：

Dear Scientist,

The 15th issue of the biological research video-publication Journal of Visualized Experiments (JoVE) is available online at www.jove.com.

Video-articles published in this issue include:

• Preparation of Gene Gun Bullets and Biolistisc Transfection of Neurons in Slice Culture
Georgia Woods, Karen Zito
Center for Neuroscience, University of California, Davis

• In Vitro and In Vivo Bioluminescence Reporter Gene Imaging of Human Embryonic Stem Cells
Kitchener Wilson, Jun Yu, Andrew Lee, Joseph Wu
Departments of Radiology and Medicine(Cardiology), Stanford University School of Medicine

• Choice and No-Choice Assays for Testing the Resistance of A. thaliana to Chewing Insects
Martin DeVos, Georg Jander, Bryce Thompson
Institute for Plant Research, Cornell University

We hope you enjoy the latest issue, and find the videos useful in your work.

Sincerely,
Moshe Pritsker, Ph.D.
Editor-in-Chief
JoVE, www.jove.com
48 Grove Street, Suite 303, Somerville, MA 02144
editor@jove.com

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2008上半年基金收益排行榜

很不明白为什么收益会那么低，按道理企业发行债劵的利息应该是远高于银行利息很多才有吸引力的，毕竟债劵持有者要承担一定风险，而放银行做定期或买国债，除非国家陷入战争，就基本没啥风险，连债劵基金回报都那么低，是不是空仓率太高呢？但持仓债劵部分的高回报拉平后总体应该不至于那么差吧。所以俺猜会不会因为这些基金也有部分允许投资股市，股票方面损失导致把回报拖低了呢？

俺不准备花时间去深入了解了，如果想买入这类基金的同学自己买入前好好问清楚吧。

基金行业2008上半年的业绩不是一般的差呀，可能政府希望俺们小老百性把钱都存定期或买国债吧。

延伸阅读：

美国加洲杰出退休银行家林修荣先生的网站上有很多非常好的理财信息，包括房地产和股市等等，这是我知道的最好的关于美国生活的中文理财知识网站。

除了在美国生活的同学能找到很多非常有价值的信息外，国内同学也可以多看借鉴，中国金融业日益与世界接轨，美国的财经知识哪怕现在有些不适用，但相信不久的将来很多知识都能用上，你先于别人掌握，就领先一步了。

林修荣：理财天地

随手抽了2则和本文内容有关联的目录和文章：

投資探討

八歲孩童的投資組合

俺的关联文章：

买基金实际上是买什么？（2）

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2007年1月27日曾写过一篇《买基金实际上是在买什么？（1）》，当时写到：

在中国目前而言，买基金其实和买股票无异。股市好，基金业绩也许好，股市塌，基金一样跑不了。

当然，这句话是针对偏股型基金的，这种基金也占了目前中国基金市场上的大部分，所以本文也只针对偏股型基金展开讨论。

上面那段文章的结尾当时的基民同学们是看不进脑的，俺自己认为当时那篇文章已经写得够清楚直白了，但真搞不懂为什么那么多同学仍然不明所以，不信可以去看上文后面的留言，那里都快成街边电灯杆了，另一方面，也反映了俺们中国同学的阅读理解水平。

就算是今天，事实已验证了，但又有多少巨亏的基民会认真思考“为什么？”呢。

中国国情又来了，作为中国人，俺们最不喜欢问的就是：“为什么？”。

俺喜欢刨根问底，所以今天特意搞搞基金，即使死也要让某些同学死得明白，对不？

觉得伤口上撒盐？

敢当，敢当，吾非善类嘛。

不过首先声明俺没有买过基金，这次是自个儿舞刀弄枪瞎搞，如果发现有错漏，敬请有经验的同学多多指教。

先截取一个时间段，从去年最后一个交易日2007年12月28日，到昨天6月最后一个交易日2008年6月30日为止，按照收盘价，先看看各大指数：

中国股市指数2008年以来回报一览表

指数名称及当前价格	2007年12月28日	2008年6月30日	升跌%	2007年12月28日 至今升跌%
上证综合指数	5261.56	2736.1	-48.00%
深证综合指数	1447.02	793.13	-45.19%
深证成份指数	17,700.62	9370.78	-47.06%
沪深300	5,338.28	2791.82	-47.70%
上证180	12,024.60	6265.44	-47.89%
上证50	4,226.76	2175.61	-48.53%
平均			-47.40%

看完上表俺的第一个感觉是奇怪，怎么这堆指数基本上都是一模一样的呢？

人家标普500是能走赢大盘的，所以才能“著名”，而我们的指数怎么就一刀切呢？

真是中国特色，回头有时间再研究一下为什么，反正先记住今年以来指数平均亏损约47%就行了。

某同学旁边偷乐：“啊，我买了好基金，它今年亏损少于47%，跑赢指数！”

有这想法的同学俺想告诉你：“等等，先搞清楚再乐不迟。”

原因是N多基民的钱以手续费形式付给了基金公司，雇着丰厚年薪的基金经理、研究人员，这些人光吃饭不干活呀？

肯定要干活才能给饭吃呀，如果年头买完就算，然后等着跌，还叫什么专业人士呀？连爱搞搞都不如，所以业绩考核可不能用“-47%”。

那用多少才合适？

俺自己乱想了一个方法，看看这样行不行。

考核基金，有3个要点需要留意：契约持仓率上限与下限、分红和赎回率。

在股市上升期，关注契约持仓率上限，在股市下跌期，保本最关键的是看持仓率契约下限，就是说某基金最低要保持股票占手上资金总额的多少。

google了半天，有文章说50%，有说60%、70%，够乱的，可能每个基金规定都不同吧，咱们就三个百分比都来瞧瞧。

按照本文开头计算，今年各指数平均跌幅47.40%，如果不考虑别的因素，只用持仓率来计算，那么理论上和指数跌幅持平的基金成绩可以这样计算：

假设某基金决策英明，从一开头就尽量卖出套现，但被迫因契约下限要求持有部分仓位，这部分持股被动挨跌，于是该基金理论上应损失：

基金2008年上半年理论跌幅表

持仓率契约下限	基金跌幅
50%	-23.70%
60%	-28.44%
70%	-33.18%

据说，“按照股票型基金的一般规定，股票型基金的最低仓位是60%”，假如用这个60%的线来考量，与指数持平的基金理论成绩应该亏损28.44%，然后俺就照这个要求在晨星网基金龙虎榜上招亲，看看哪些基金能入选：

2008上半年跑赢指数股票型基金一览表

名次	基金代码	基金名称	晨星基金分类类型	基金成立日期	上半年回报(%)	净值日期	单位净值
1	580002	东吴价值成长	股票型基金	2006-12-15	-22.90	2008-06-30	1.6503
2	240005	华宝兴业多策略增长	股票型基金	2004-05-11	-23.40	2008-06-30	0.5610
3	450002	富兰克林国海弹性市值	股票型基金	2006-06-14	-24.82	2008-06-30	1.7430
4	519690	交银施罗德稳健	股票型基金	2006-06-14	-25.06	2008-06-30	1.6003
5	002011	华夏红利	股票型基金	2005-06-30	-25.35	2008-06-30	2.3350
6	162201	泰达荷银成长	股票型基金	2003-04-25	-25.96	2008-06-30	1.6314
7	000011	华夏大盘精选	股票型基金	2004-08-11	-26.99	2008-06-30	5.2560
8	000031	华夏复兴	股票型基金	2007-09-10	-27.47	2008-06-30	0.7340
9	340006	兴业全球视野	股票型基金	2006-09-20	-27.47	2008-06-30	2.6053
10	163402	兴业趋势	股票型基金	2005-11-03	-27.80	2008-06-30	0.9725
11	460002	友邦花泰积极成长	股票型基金	2007-05-29	-28.19	2008-06-30	0.9296
12	110029	易方达科讯	股票型基金	2007-12-18	-28.35	2008-06-30	0.7033

亏损少于28.44%只有12个，晨星上总表有203个基金，扣除今年内才成立的16个不算，总共有187个是今年以前成立的，这187个理论上跑赢指数的只有12个基金，占6.42%而已。

被动补仓

等等，严格来说上面的计算不严谨，原因是上半年的指数平均跌幅47.40%不是一天而就，分了6个月，也就是说基金不可能光捂住60%仓位，因为股票仓位每下跌一定百分比，会导致现金所占比例上升，这样就导致股票仓位不再满足下限要求，理论操作上应该把一部分现金重新买入才能维持原来的60%下限要求，也就出现被动补仓的局面，列个表清楚些：

为简单起见，就用100元作为年初的起始仓位，用上证综合指数 作参照，每次下跌10%，分6次，最后一次调到昨天（2008-6-30）的收盘价2736.1：

被动加仓计算表

上证综合指数	指数升跌(%)	现金(元)	股票持仓(元)	合共(元)	现金%	股票持仓%	被动现金买入(元)
5261.56		40	60	100	40%	60%
4735.40	-10%	40	54	94	43%	57%	-2.40
现金买入调整后		37.60	56.40	94	40%	60%
4261.86	-10%	37.60	50.76	88.36	43%	57%	-2.26
现金买入调整后		35.34	53.02	88.36	40%	60%
3835.68	-10%	35.34	47.71	83.06	43%	57%	-2.12
现金买入调整后		33.22	49.84	83.06	40%	60%
3452.11	-10%	33.22	44.85	78.07	43%	57%	-1.99
现金买入调整后		31.23	46.84	78.07	40%	60%
3106.90	-10%	31.23	42.16	73.39	43%	57%	-1.87
现金买入调整后		29.36	44.03	73.39	40%	60%
2736.10	-11.93%	29.36	38.78	68.14	43%	57%	-2.10
现金买入调整后		27.25	40.88	68.14	40%	60%
			亏损率	31.86%		合共	-12.75

按照这个数字游戏倒腾，那么为了满足60%仓位下限的规定，理论上与上证综指持平的基金2008上半年应该亏损31.86%，于是拯救了下面这堆：

2008上半年跑赢指数股票型基金一览表

名次	基金代码	基金名称	晨星基金分类类型	基金成立日期	上半年回报(%)	净值日期	单位净值
13	000001	华夏成长	股票型基金	2001-12-18	-28.49	2008-06-30	1.2200
14	160314	华夏行业精选	股票型基金	2007-11-22	-28.68	2008-06-30	0.7210
15	160311	华夏蓝筹核心	股票型基金	2007-04-24	-28.82	2008-06-30	1.0100
16	162202	泰达荷银周期	股票型基金	2003-04-25	-29.16	2008-06-30	1.3841
17	000021	华夏优势增长	股票型基金	2006-11-24	-29.43	2008-06-30	1.8130
18	481006	工银瑞信红利	股票型基金	2007-07-18	-29.62	2008-06-30	0.8277
19	519692	交银施罗德成长	股票型基金	2006-10-23	-29.85	2008-06-30	1.9636
20	481004	工银瑞信稳健成长	股票型基金	2006-12-06	-30.04	2008-06-30	1.3941
21	481001	工银瑞信核心价值	股票型基金	2005-08-31	-30.42	2008-06-30	0.7627
22	483003	工银瑞信精选平衡	股票型基金	2006-07-13	-30.62	2008-06-30	0.7927
23	519688	交银施罗德精选	股票型基金	2005-09-29	-30.95	2008-06-30	0.9312
24	100020	富国天益价值	股票型基金	2004-06-15	-31.58	2008-06-30	0.7792
25	288002	中信红利精选	股票型基金	2005-11-17	-31.78	2008-06-30	1.7942

又拯救了13个，占187个基金的6.95%，加上上面那12个的6.42%，俺们可以称2008上半年跑赢指数的偏股型基金有25个，占187个总基金的13.37%。

但值得注意的是，上面的25个佳丽里面有几个名字叫什么“全球”，俺没力气再花时间研究它们是不是QDII，即有一部分或全部投资香港及海外股市的，如果是那样的话，就应该剔除，因为2008上半年全球股市跌幅中国第一，投资海外的基金业绩就不能和中国指数比较。

这是俺第一次耐心看基金数据，花了几乎一整天时间，心得如下：

• 选股票型基金时，首先要看其是否允许投资多国股票市场，今年上半年中国股市跌幅第一，允许投资海外的QDII理论上应更能避险；
• 看其订立的条款允许买入股票的上限和股票持仓的最低下限百分比，在股市上升时候，当然买入的上限是百分之一百最好，能多挣钱；在股市下跌期间，股票持仓下限是0最好，因为能空仓持现金，不用被动挨暴跌；下限没有0可选的话，选50%下限的当然比60%或70%下限的更佳；
• 对于基金公司和基金经理的业绩考核，除了和指数比较或同行业名次比较外，还要看其思路是否正确，比如当今如果业界股票型基金的持仓下限是60%的话，同前提条件下，基金经理就算明知股市会继续跌，但因为被迫持仓，解决的办法就只有分红一条路，作用是减低仓位，不用再被动加仓，所以在股市下跌期，主动分红甚至多次分红的基金相对较好，能看出来该基金公司或基金经理采用没有办法之中的办法去为基民着想；
• 光看基金半年回报%也不能完全看出基金经理的水平，别忘了还有赎回率，回头看上面的“被动加仓计算表”，有12.75%是为保持60%的下限而被动买货导致亏损更多的，如果某基金的基民组成对亏损更敏感，比如亏一点点很多人就要赎回的话，赎回率大于被动持仓的速度，那么，被动持仓就不会发生，结算时候盈亏%数字会好看些，貌似这个基金比别家好；
• 与赎回率相反的还有扩大规模，俺不知道有没有这种可能，就是比如本来某基金总规模是100，半年时间净值虽然不断下跌，但期间能找到新的钱，“涨大”的速度比赎回快，比如总额实际上增长到了150，由于新钱是中间加入的，亏损的百分比必然比旧钱少，最后一平均，该基金的半年回报%就能比别家好看。

综述，在股市下跌期间，尤其是中国股市2008年上半年这种暴跌，理论上我们小散的成绩应该比基金好，也就是说自己炒比做基民更稳妥，原因是不受基金契约那种持仓下限所规限，被动持仓甚至被动加仓挨跌。

股市下跌期间，现金为王，最好的策略当然是长期空仓，有行情才速进速出，降低每次交易平均持仓时间，就像今年的生肖，做个偷油的小老鼠。

顺便说句，中国股市下跌态势还没有完，昨天是2008上半年最后一个交易日，有同学可能未必注意到昨天机构托市的用心良苦，因为以2007年12月28日上证综指5261.56的50%计算，如果跌破2630.78，今天早上各大财经媒体头条将会是“中国股市半年暴跌50%”，如果那样某些同学面子或业绩多难看，所以一定要顶住，过了昨天，上证综合指数 跌破2630.78都没那么敏感了。

参考：

晨星网基金龙虎榜

基金上半年全线亏损 股票型基金平均净值损失44%

今年上半年基金巨亏超过30% 投资者大量亏损

基金逆市分红 降低仓位

指数暴跌泄漏天机 139只股票基金仓位全曝光

巾帼不让须眉 美女基金经理成为“熊市”最牛

2008-07-02更新：

据《 基金二季度遭赎回442.09亿份》：

“就二季度单个基金公司的赎回情况来看，整体业绩排名靠前的公司被投资者赎回的份额要多于诸如博时、中邮等那些净值缩水严重的公司，似乎业绩越好，投资者越不买账。”

看来赎回率高的基金反而确实能帮基金遮丑达至貌似“好成绩”，可惜该文章记者把因果关系搞反了。

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为照顾不会听粤语的同学，摘錄如下，言论只代表主持人和嘉宾意见，与俺无关：

－－－－－－－－－－

劉羽葳（主持人）：美股、大陆、香港股市最近都“瘦身”了，最主要的trigger point就是美元和油价的改变，现在全球都有一个加息浪潮，因为油价的高企。

首先想讲讲美元方面，无论是伯南克（美国联邦储备局主席）布什或保尔森（美国财长），最近都出来讲“我们要做强美元了”，其中一个因素是油价高企的话最终会损害美国经济，所以各国都施压力，说美元不能再这样继续弱下去，商品这样上升的话对全球经济都不利。

我看了你的文章，如果美元8月可能会加息的话，美元现在真的是一个转势的话，也即美元现在已经见底的话，对环球经济会有什么影响？

曹仁超（嘉宾）：我自己认为今年4、5月左右美元已经见了底，但是，另一个看法，美国加息的能力是很弱的，我相信它只会加0.25或0.5，0.5厘已经是极限，所以美元的强势也不会强到哪里去，我自己看就是底部浮沉，而不是美元强势。

最大的问题是美国现在所面对的次按危机，房地产的下跌压力很大，所以保尔森和伯南克都不可能不理房地产的问题，如果加息太利害，房地产的倒闭潮会把美国经济推向90年代日本模式。

可以说它这次的加息不是自愿，是国际间的压力，可能加一次、两次去应酬大家，他们所谓的强美元政策已经讲了两年了，我经常说那只是lip service，口惠而实不至，只是说。

劉羽葳：刚刚提到楼市，去年（2007）8月时候fed Rate6.25%已经降到5.75%，当时美国30年定息按揭利率平均是6.24%，现在的fad funs Rate（联邦基金利率）已经降到2%，但是30年定息按揭利率是6.29%，也就是说比去年反而上升了0.5%，过去10个月30年定息按揭利率不跌反升，你觉得第一，最主要的是什么原因？第二，对美国的楼市会有什么影响？

曹仁超：如果通胀再继续上升，30年期的利息会上升的，这次去加0.5或0.25厘的目的是为了打击所谓通胀预期，如果所谓通胀预期压力减低，长期息口也能维持6厘（6%）左右，这个我相信是它的政策，而不是真正的去抽紧银根，因为如果抽紧银根，美国经济是承受不起的。

另一方面，对美国人来说，他们的通胀压力其实不是很大，因为他们的人均收入是三万六千美金一年，他们花在食物方面大约是12%，花在油方面是14%，合起来只是占他们开支的百分之二十几，所以这两样东西的上升，令到CPI的升幅只是大约4～5%而已。

而中国和印度花在食物和燃油上面的百分比一般是去到人均收入的40%以上，所以如果美国通胀率上升4%，去到中国的通胀就会上升8%，因为我们中国人没有美国人挣那么多钱，所以我们的收入四成或以上花在食物和燃料上面，结果是我们感受到的通胀压力会比美国大。

所以美国在通货膨胀的上升期还能降低利率，即由去年（2007）9月到现在，由5.25%减到2%，而我们中国为对付通货膨胀加了息也抽紧了银根，其结果是令到中国股票市场的跌幅反而比美国大一倍以上。

(未完还有......)

关联参考俺的旧文：

虽然是去年（2007）9月2日写的文章，看了原文记录的副食品价格和现在比变化不大，有些甚至更便宜了，比如汽水和雪糕，文章后面有多个便价副食品连锁店的网站链结，有兴趣的同学可以看到当前的价格。

现代经济到底是什么？（3）美国农副食品价格

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比如其中一篇题目名为“Adapting to the Situatioin”，中文可以翻译为“顺势而为”，所以本来俺想把这篇的题目也定为《顺势而为》，但我觉得如果用这题目可能会误导，因为其实不是俺们心目中想象的意思那么简单。

文章的大意是扑克牌高手从来不会因为拿到一手好牌，就孤注一掷，比如一上手就是一对“A”，有同学就会说：“没办法呀，那么好的牌，我肯定要博一盘啦。”

高手从来不这样，高手只会在意自己手上的牌和对手的牌的对比，有时候你手上有好牌，而别人比你更好，就把你吃了，反之貌似不起眼的牌，但对手的牌比你更臭，你也一样赢。

所以牌不在好坏，关键在于特定的时候拿到适当的牌，比对手高一点，就能取胜赢钱。

这一章用来解读当今的中国股市再好不过。

从6000多点一直跌下来，每个休息平台总有同学觉得如果当前入市，已经是摸得一手好牌了，4000多点时候觉得好牌的同学肯定没有想过今天的2700多点，同样今天的2700点会不会也只是一个半途呢？

但另一方面，2008年5月10日，俺在《上证综合指数》指出上证综合指数 有可能跌到2541.52，当时纯粹是俺自己看图说话的推测，回查了下数据，5月10日是周六，它对上的周五上证综指收盘3613.49，想想看当时市场那种坚信3000点是政府底线的主流声音，有多少人相信上证有可能跌到2500呢？

上证终于破3000了，于是主流财经媒体上忽然到处一片2500的寓言。

这2500的说法从何而来？

俺几乎认为是从俺这里来的。

我越来越觉得，搞窝的影响力远比你我想象中大。

原因是俺最早时候在donews上开窝并成名，那里曾经是中国记者的大本营，所以俺早期的订阅读者里面有很多记者，估计部分同学看了俺某篇文章，觉得有道理，就按照那个主题方面去写文章交作业挣稿费。

只要一个记者写一篇，一个媒体登了，别的媒体和记者出于竞争心态就会跟上那个方向。

尤其一些独特的未被人提及的观点尤为容易按照这种模式传播出去。

从QFII和保险基金抄底、堰塞湖、中国股市可能跌到2500等等，俺总莫名其妙地过一段时间就看到铺天盖地成为中国媒体上的主流声音。

别以为俺会臭美，其实假如这情况属实，会让我十分担忧，因为俺分析局势时候要参照很多方面，源头全部来自网上公开资料，其中媒体舆论方向当然是不可或缺的，但这种“镜子”效应容易造成俺对自己的观点过份自信，所以发现有这种可能后，俺看国内媒体文章时，总提醒自己：别信那么多，可能这篇文章只是俺其中一个读者写的。

又跑题了，回归正题。

虽然现在市场上一片熊论，什么2500、2000或更低都有人不断吹，连搞窝里的同学也反过来劝我，比如昨天老朋友“小杰克”留言：

小杰克 - 6/28/2008 10:23:00 AM 搞搞应该坚持之前提出的周线头肩顶的观点，不要被短期的涨跌所迷惑哦

俺回答：

参照最近的留言，类似意见占了大多数，现在中国炒股的同学亏怕了，个个成了熊专家。

我不这样看。

说实话，俺不在乎手上的到底是2700、2500、2000点或者是6000甚至8000点入的货，我只在乎市场上大资金的成本，如果他们2700开始入货，那么俺最迟2800一定要拥有，因为人家机构资金量大，它们成本最后摊平了肯定在2800之上，俺成本价比他们低，就相当于手上拿的牌比他们好。

但是如果认定了上证将跌到2500、2000或1800，只有那时候才能抄底，又或者认为现在跌那么利害，形势不稳，要回到3000点以上才能买，那么就相当于想着：“一定要有一对A或3个K或同花顺才能出手！”

这样的想法与把身家性命压在运气上其实并没有区别。

俺的原则是：“啥时候买入卖出都行，只要买得比机构平均价低，卖得比他们均价高就行。”

如果他们从2700开始入货，结果2900却忽然开始跑，甚至亏本卖出，那么，俺即使成本是2800，跑不了2850、跑不了2800，那么2750、2700俺也一样壮士断臂果断斩仓，即使有亏损，但是相比仓大出货困难的机构来说，俺在百分比上一定亏得更少，那么手里留下的子弹就更多。

所以俺在《临界点》强调的“顺风墙头草”就是这个意思。

好牌和坏牌的区别不在于能否拿到最大的“那种牌”，哪怕一对4赢对方一对3就是好牌，而三个A输给四个K就是坏牌。

延伸阅读：

更多世界主流扑克牌技术的书：

专业人士插一腿写的《推荐几本扑克参考书》

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首先对基金行业的同学致敬，它们今天早上努力托市，但随国际主流这个借口很冠冕堂皇，跌得理所当然，所以俺估计保险资金出货了（见下图），只苦了这两天仓位高的基金。

“三天升跌%”转绿、半天成交已经95%，显示资金愿意在此位置出货，要回头，肯定要跌出一段距离再说。

别轻易捞底，看三大秤砣中起码两位上前10名再说。

收盘/十日均再次跌入-3.86%，10天内买入的同学平均亏-3.86%，数天的努力一个早上玩完。

最近俺好像真成反向指标了，建议千万别看了俺文章才去操作，搞窝有各种工具，俺以前写了无数文章解释自己根据数据判断买入或卖出的方法，对付现在这种震荡市，你掌握了使用数据方法，自己在盘中去判断进出才跟得上形势做顺风的墙头草。

这种上落市，如果看我的文章才操作，必定晚了起码2、3天，因为很多时候我自己操作完，有时间了，才去写文章，都是1、2天后的事情了，刚登出，第2天数据不好，俺自己马上开溜，然后又有时间才去写，这样又3、2天了。

现在中国内部本身够复杂了，再加上世界金融也进入敏感时期，美国可能打伊朗，国际炒家买重石油期货希望美国真开仗好大挣一笔，中国股市现在已经不完全自己左右一切了。

还是要学会看数据才能在金融行业挣点小钱，如果坚定地认为自己天生愚笨，就是不愿意学习的同学，建议买国债，别炒股或买基金。

因为国内的偏股型基金有60%持仓的规定，市场跌再利害，也要保持60%的仓位，2008年这种下跌市，它们的业绩理当比俺们小散差很多，因为俺们能清仓，它们要被动挨跌。

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上图按照收/十日均倒序排列，这有个很重要的指标：“收/十日均”，意思是用收盘价格除以十天交易均价的比值，每个板块的百分比用板块组成个股的这个比值作数学平均，然后各板块再数学平均得出上述的-0.55%.

只要这个-0.55%变成正数，即意味着十天内买入的同学基本不亏了，当然各板块情况不同，先行一步的板块其实今天很多已经不亏了，如上面列出了排行前10位的板块，基本10天内买入的同学平均能挣6.52%到2.7%.

值得留意的是三大权重的保险和银行板块，其实已经排在第6和第9位了。

不知道有没有同学留意到昨天中国人寿 和中国平安 已经出现“全绿转3、5天变红”这个信号呢？

上图唯一缺陷是昨天成交量还是少些，钱流没达到俺的最佳标尺150%.

数据不会骗人，只在于你愿不愿意放下架子去细心聆听它的声音罢了。

人在股海，俺愿做那随风摇摆的墙头草。

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上周还值得一提的事件当然是周五，6月20日的胡锦涛总书记和网友在线交流，根据文字记录，胡伯伯9:13以前到达人民日报社，10:24开始坐到电脑前视频直播，10:46直播结束。

于是上证综合指数 神奇地展开了一场突发消息应对表演：

上图是上证综合指数 的15分钟蜡烛图，俺用红笔标出了分隔线，能看到6月17、18、19、20日4天的数据，其中还特意把20日上午10点开始的6根15分钟棍子标了出来，红彤彤，上证急升。

然后，俺还不辞劳苦手工统计了一下全天的成交情况，如下：

6月20日上证综指里看，全天成交总手数是8486.39万手，而早上10点到11:15的总成交手数有3125.32万手，占全天的36.83%，然后用全天成交总金额813.09亿乘以36.83%，得到这段时间的成交金额大约是299.44亿。

然后俺分别用30%和50%去乘这段时间的总成交299.44亿，意思是某些想制造欢乐气氛的同学需要调动多少资金才能撬动这个市场，俺自己认为其实30%就足够了，加个50%只是比对一下。

如果按照30%，就是89.83，不到90亿，按50%，就是149.72，约150亿，换句话说其实只要90到150亿的资金就能放鞭炮，全城欢呼。

以当今单个基金公司动辄数百甚至上千亿的规模，这只是吹灰之力。

而且，20日的操作手法很标准，即抬高三大权重板块，拉抬上证综指。

已经说过很多次了，银行、保险和石油板块是当今中国股市的三大天王，股市要反转，这三者中通常会有两者进板块日均升幅前10位。

俺列出了这轮反弹从18日开始到今天24的三大板块日均升幅排名情况，这数据可以在板块实时（开市时才能用）和A股板块找到：

这几天三大权重的排名变化与上证综合指数 之间的互动可列入最佳教科书案例，其中6月20日是多么的梦幻组合呀。

怀疑是巧合？

不用将信将疑了，俺已经找好过往事迹，上证最近两次大的反转，2008年4月23和2007年12月19日，这两天都是当时最低位后一天，即真正低位在2008年4月22和2007年12月18，但带头攀升的是这两天，于是：

再进一步说，没有保险板块进入板块升幅前10位的反弹，总让人有点不放心，原因嘛，看炒股高手就明白了。

今天（2008-6-24）保险板块走得不错，会不会是个好开始呢？

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－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

6月18日开始的反弹，在A股板块历史数据里面能看得很清楚领涨板块：

三天综合，18号真正有大资金流入的只有煤炭开采和石油板块，其它只是躁动。

19号，加入了证劵板块。

19日晚间，发展改革委突然宣布自6月20日起调整成品油和电价，于是20日石油板块开盘即暴涨。

从上图那个板块A股板块历史数据页面，点击每个板块名称的前半截（上图标注“2”）和后半截（上图标注“1”）打开的页面是不同的，比如点击石油的后半截“均价”两字，点开的是石油板块的“单股”页面：

很清楚看到，大资金是从6月18日流入石油板块的，钱流高达201%，比俺的小标尺150%高很多，这说明流入资金胸有成足。

想问一句：为什么18日就有同学大笔进入石油板块，然后19日晚间“确实”利好出来呢？

如果这种情况发生在米国市场，一定被证监会查个底朝天，哪个账户大笔买入？你自己举证你没暗箱操作！

又有同学准备说：这是中国“国情”。

恩，很中国国情，最中国国情的是竟然全体巨亏的小散们对这种情况熟视无睹，无人追究，只希望下次自己有机会也提前得知内幕。

这才是中国“国情”历久不衰的根源，作为中国人，我们其实心底都同意在可以达到的条件下，比别人先行一步是理所当然的。

为什么说只是石油板块有内情？

咱回头看看20日一起有行情的煤炭开采板块：

从这里看得很清楚，虽然18日貌似煤炭日均涨幅第一，比石油还高，但钱流只有149%，其实从买入资金量上，根本不够石油板块那样“志在必得”。

上面还提到点击上上图的石油板块前半截“2”，得到下面的组成石油板块的“多股工具”图：

上图按照钱流倒序，截取最高的4只股，可以看到18日开始最受惠的红彤彤是中国石化 和泰山石油 ，连续3天钱流都在150%以上。

看完这些数据，可以总结如下：

• 这次反弹是由石油板块引起的，诱因是成品油上调“利好”，因为石油企业能少亏一点，而石油板块是A股3大权重之一，它们短期暴涨，必然带动上证综合指数 向上，于是大盘短期反弹；
• 可谓成也萧何败也萧何，如果这些流入石油板块的资金撤离，又会带动上证指数下跌，所以，俺说要密切关注石油板块。

很不幸，今天早上观察，石油板块已经开始撤退：

和前3天的红彤彤相反，今天绿油油，半天成交已经高于50%，排头的“果然”是泰山石油 和中国石化 。

人家6月18日提前入货的同学，等19日晚上利好宣布，然后20日和今天周一23日已经把手上低价收来的货卖给闻风而来的小散俺们了。

有鉴于此，今早俺斩仓了，摸着一手臭牌，还是一边歇着去好些。

（后面还有数据描述这轮反弹（3）......）

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比较6月20日上周五的收盘，两图尖嘴所指排最后的就是上周一到五那根棍子，冰棍杆子顶点表示上周最高点，最低点当然就是脚板啦，过了2700一点点，因为上周最低2695.63，周五创出。

两图不同之处除了下图“脚”比上图长外，还有中间胖胖的冰棍部分，上图冰棍白色是因为当时收盘价（冰棍顶部）比周一开盘（冰棍底部）高，而下图周五收盘时，收盘价（冰棍底部）比周一开盘（冰棍顶部）高：

在《市场对消息的反应才最重要》俺说过“可惜本周的棍子脚不够长”，有同学问啥意思，其实也没啥，就是最低点不够低，让人对这个短期底部有顾虑，当然周五就有同学帮忙把脚伸长了些，让最低点做到2695.63，而且连俺乱说的“反正上证综合指数(000001.SH:0.00,+-N.aN%) 本周五如果收盘价能在周一开盘2,876.29附近50点左右的话，那2700将形成一定的支持，能玩一阵子”都应验了，周五收在2831.74。

两样都说准了，这只看不见的手貌似搞窝读者所为，但大家都知道爱搞搞满仓被套，这样搞一下把俺吓得直哆嗦，以后可不许乱搞了，要提前通知的。

虽然收盘如料，但这纯粹瞎猜碰巧的，千万别神化俺或认为蜡烛图能治百病。

何况这个收法如果从赌博发牌来形容，假设上、中、下牌比喻，俺认为周五收在2831.74只是一手下牌，对这个最低点2695.63能否确认短期底部，俺持保留意见，有待观察。

周五收盘前俺用当时的本周最高点和最低点的差做了个”高低差“百分比的计算表格：

然后用最高点2945.42减这三个所得点数，得出预期收盘可能的位置：

结果很不幸，收盘只在接近下牌的2831.74，而且本轮反弹带头板块石油板块周五下午呈后继乏力的样子，本周尤其值得关注。

虽然上周6月18日和20日都貌似量增强劲反弹，但大部分同学都亏钱，只有小部分同学挣钱，那到底谁挣了？为什么？

这些大局的蜡烛图不能马上告诉你，所以就要求助搞窝里的各种股票工具了。

（未完继续看......数据描述这轮反弹（2））

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caoshiren - 6/13/2008 1:57:00 PM 虽然今天是南航沽的最后交易日，但到期日是20日，是按照到期日前10天的平均价格结算的。理论上来讲，如果南航下周持续跌停，南航沽还是可能成为价内的。

正股南方航空 这10天的成交如下：

最后10个收盘价：

日期	收盘价
6-20	6.80
6-19	7.06
6-18	7.84
6-17	7.39
6-16	8.12
6-13	8.48
6-12	8.61
6-11	8.84
6-10	9.32
6-06	10.35
平均	8.28

10天平均8.28，离7.43的行权价还有很大距离，所以南航认沽权证JTP1 （580989）理所当然废纸。

但有意思是的是上面的5-30～6-04这4天数据，从5月30日开始有资金买入，使得本来前一天“全绿”在这天变成当天、三天转红，形成一个反转的假象。

之所以称之假象，是因为“钱流”只有95%（10天平均的），后面3天也分别只有86%、118%、112%，按照俺的挑剔口味，低于150%的钱流，哪怕3天转红也不值得信任。

相反的一个值得信任的出货信号，是6月17、18、19和20这4天，钱流高于100%，有两天更是高于或接近150%，真心出货。

不是说南方航空 就从此没希望了，数据上告诉俺们，既然有同学在这个水平大手抛，等抛够、跌够，拉开一段距离，成交萎缩，然后钱流某天再次高于150%，同时3天升跌%变红，最好当然是大于3%那种红彤彤的样子，直到那时候，这个“局”才再次被启用。

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大意是“最重要的不是消息本身，而是消息（新闻）曝光后市场对它的反应。”

有同学留言问“30行乐谱”怎么能兼顾得过来，普通人兼顾4、5行就了不起了。

俺个人的认识是，在“30行乐谱”里面总有那么一些行是被演奏得大声点，也即主旋律，其实我们对“30行乐谱”的预期，最终等待的是发生最大影响的那几行。

本周大事多得应接不暇，在分析前先坦白交代，俺昨天收市前满仓了，所以本文一定会受俺自身立场的影响，切记。

从上周三6月11日的《号外》开始，俺一直在观察这事情的影响，就象有同学说，上次5月初值得关注的魏东事件发生后，牵连最大的劵商板块同样连拉涨停板，这次会不会也同样呢？

大盘从11日开始暴跌。

6月15日，周日，突然一个爆炸新闻《中央会议：促进资本市场健康发展 防范金融风险》

九个常委同时出席一个临时召开的关于金融的会议，罕见：

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛，中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长吴邦国，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝，中共中央政治局常委、全国政协主席贾庆林，中共中央政治局常委李长春，中共中央政治局常委、中央书记处书记、国家副主席习近平，中共中央政治局常委、国务院副总理李克强，中共中央政治局常委、中央纪委书记贺国强，中共中央政治局常委、中央政法委书记周永康出席会议。

俺觉得这个会议并不是托市那么简单，因为现在中国股市的主要资金由社保、保险行业、基金、劵商和QFII组成，前4者都是自己的孩子，如果想股市升，其实并不难，根本不需要大人物站在台前号召。

而且消息在收市后的周日宣布，如果空仓的同学很可能来不及入货。

保险行业资金在四川大地震期间仍然减仓，如果这个消息是“不准再跌”信号，有关同学一定很着急。

周一、周二中国股市如愿继续下跌，但最低只到关键位2700左右，而劵商板块在这轮暴跌中真正成为下跌排头兵，看来市场对王益事件有反应。

周三是关键，因为很多时候反转都发生在周三，原因很“技术分析”，咱们先来看看蜡烛图里本周这根小棍子（箭头所指最后一个长腿小锤子）：

为什么说反转经常在周三？

因为周一、二下探做脚，周三收回来，周四、周五收市价在周一开盘价附近或其上，这样才能形成一个长脚的锥子，当然有时太激动，冲太高了，象图中2990.78那根那样，搞了个头顶天线，即见高回落，形态就不漂亮了。

反正上证综合指数 本周五如果收盘价能在周一开盘2,876.29附近50点左右的话，那2700将形成一定的支持，能玩一阵子，可惜本周的棍子脚不够长。

赶着出去，回来再写吧。

补充：现在9:38，早上刚开盘，三大板块银行、保险和石油又成秤砣，小心留意，俺要溜了，看不了盘。

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听着震耳欲聋的电台歌曲，忽然一首摇滚乐罩住了整个车厢，兴奋，尤其Born to be wild、Born to be wild......的呐喊，想起前几天写的《吾非善类》。

第一次听就喜欢，只记住“Born to be wild”，回家一查，原来就是这首歌的名字，据说是重金属之起源奠基石，瞎译一下：

BORN TO BE WILD（为狂野而生）

From the 1968 release "Steppenwolf"（选自1968年大碟"荒野之狼"）

Words and music by Mars Bonfire（Mars Bonfire词曲）

Get your motor runnin'（开上你的摩托车）
Head out on the highway（跑在高速公路上）
Lookin' for adventure（探索冒险）
And whatever comes our way（无论路上碰到什么）
Yeah Darlin' go make it happen（是的 亲爱的 让它发生）
Take the world in a love embrace（把世界放入爱的怀抱）
Fire all of your guns at once（让你所有的枪同时开火）
And explode into space（在宇宙中爆炸）

I like smoke and lightning（我喜欢烟和闪电）
Heavy metal thunder （重金属迅雷）
Racin' with the wind（风驰电挚）
And the feelin' that I'm under（我沐浴在那感觉中）
Yeah Darlin' go make it happen（是的 亲爱的 让它发生）
Take the world in a love embrace（把世界放入爱的怀抱）
Fire all of your guns at once（让你所有的枪同时开火）
And explode into space（在宇宙中爆炸）

Like a true nature's child（像一个纯真的孩子）
We were born, born to be wild（我们天生，天生狂野）
We can climb so high（我们可以攀登得那么高）
I never wanna die（我永远不想死去）

Born to be wild（为狂野而生）
Born to be wild（为狂野而生）

很喜欢晚上开车听电台的歌，大概怀旧吧，这里电台也老播6、70年代的作品，估计是美国经济最高速发展的时期，很多流行歌曲都充满着“人生太美好”、“天空多么蓝”的心境，不禁想起70年代那首“在希望的田野上”。

啥时候俺们国家小老百姓不用再忧柴忧米，过上这种满怀希望的生活呢？

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刚好看到这篇《南沽121亿份创设幕后 上交所坐收亿元经手费》，咱活学活用，融会贯通一把。

騰飛说，赌局要慢慢养的，不要把别人的钱往死里赢，如果没有人赢钱，大家都不来玩了，这个局就长不了，所以老千也很爱护自己的局，不到万不得已，不会轻易把它搞死，只要有人赢钱，就不怕别的赌徒不回头。

沪深两市仅存的一只认沽权证，南航认沽权证(580989)自2007年6月21日登陆沪市，创造了200多个交易日累计成交额接近2.4万亿元的天文数字，券商收益超百亿，国家一分印花税未收。

作为沪深惟一一只认沽权证，南航JTP1近两周来演绎的过山车式行情让沽民绷紧了神经。从5月26日到6月2日，南沽从0.341元涨到最高1.35元，短短6个交易日，涨幅高达296%。 　　但南沽从6月2日复牌后，价格一路下跌，3日当天跌幅达到26.86%，4日全天盘中振幅达到20.37%，5日南沽仍以9.82%的涨幅收盘，不过6日尾盘再度狂跌27.48%。 　　根据规定，南沽的最后交易日为本月13日，从6月16日起停止交易。目前，南沽行权价为7.43元，行权比例为2比1，即投资者拿2份认沽权证可以卖一股南方航空股票给大股东南航集团，卖出价为7.43元，而南方航空正股价格目前尚未跌破9元，因此南沽最终价值归零颇为正常。

在《我的职业老千生涯1》里，这样描述老千的团队精神：“群蜂是我们的行话.就是一群人集体做一个局,千一个或者几个凯子.场上所有人都有自己的明确分工.不一定他就是专业的老千.但是大家凑在一起导演一个赌局.杀伤力是很大的。”

“只需缴纳保证金，券商就几乎可以零成本创设权证(牺牲押金的利息收益等)，到期正股跌不破7.43元，就可获得无风险的巨额利润。” 据《证券日报》1月30日报道，截至2008年1月25日，中信证券账面收入以49.8574亿元成为创设南航权证的最大赢家，国泰君安以13.5549亿元，广发证券以12.3688亿元分列二、三席，参与创设的26家券商总计获得超201亿元的账面收入。 但从今年5月17日开始，券商陆续买回创设的南航认沽，并予以注销。

截至6月6日，券商注销南沽总数量为116.69亿份，创设剩余数量4.79亿份；持有南沽权证数量达到或超过可流通数量5%的持有人仅有中信证券一家。

据《每日经济新闻》近日报道，参与南沽权证买卖的散户累积亏损额超过200亿元。“券商的巨额创设和抛售”成了沽民众矢之的“罪魁祸首”。

老千设的赌局最重要的包盈手段就是操控赌具，譬如用摇色子来形容，就是庄家想开几点就几点；假如用摸扑克牌比大小的话来打比方，就是庄家能控制发给他自己和发给你的牌面，开大开小得心应手：

26家券商创设了100多亿份南航认沽权证，担保金就超过了370亿元。南航总股本不到44亿，A股流通份额才10亿。而一个中信证券的净资产就已超过了520亿元。券商这么大的资金规模很容易把正股价格托起来。

来验证一下，今天6月13日是南航认沽权证上市的最后一天，也即末日轮，很巧合地，今天航空板块成为大盘日均升幅第一位，只要今天正股南方航空 收市价保持在7.43以上，南航认沽权证就废纸收场了。

过了今天，南航哪怕跌趴下都没问题。

赌局要热闹才能引来“凯子”（送钱的傻瓜），赌局规模越大，送上门来的“凯子”越多。

“盘子越大，权证的交易就越活跃，交易量也就越高，不仅券商可以从中获益，上交所也会从券商的收益中分一杯羹。”

每个赌局都会有“有势力”人士负责“看场”，防止别人捣乱，老千从“凯子”身上骗到钱是要和看场的分的，騰飛同学当年经常合作的就是当地一个小混混三元，这哥们儿打起架来把人往死里捅，付出的代价太大了，其实可以不这样的：

记者从上交所网站公布的数据了解到，截至6月5日，南航认沽的总成交额近2.4万亿元(239133541.14万元)。而根据上交所公布的资金清算收费标准，券商需向上交所按0.0225%。的比率缴纳经手费，双向支付，根据该人士的计算，仅这一项，上交所亦从中获得了经手费近1.07亿元(此比率本应为0.045%。，但前三年减半收取)，记者就此咨询上交所财务部工作人员，其对此算法予以认可。 此外，按规定，券商同时也需向监管部门按成交金额的0.04%。缴纳证管费(由上交所代收)，按上述南航认沽的总成交金额计算，这一数字超过1.91亿元。

如粗略按照券商在权证交易中统一1.5%。的佣金费率计算(扣除券商上缴费用)，券商仅此一项至少进账35.87亿元。

看完了又想起一个有趣的问题，中国股市和传统的中国老千设的赌局有啥区别呢？

• 老千设赌局担惊受怕，怕被公检法抓获，中国股市有“皇气罩住”，不用到处躲藏，安全；
• 老千设赌局有很多花样，比如摇色子、三公、百家乐、21点等等，中国股市里面就是各种品种和概念，比如“打新股”、“权证”、“股改”、“3G概念”、“奥运概念”等等；
• 老千出千被抓住后果可能很严重，被人剁受剁脚不在话下，开赌场做庄家被抓获可能被判刑坐牢，中国股市内幕交易出千被罚款和永久禁止入场，偶尔也可能判刑，但做庄家不成功的后果是啥......俺不敢想，毕竟2007才是中国股市元年，以前的历史可以忽略不计，因为全民参与度之深、对国计民生的影响之大、股市暴跌（现在6000点到破3000，已经50%）全国人民因财产损失所带来的心理后果之严重，俺想也没人敢或能想得出来，先放一边去吧。

最后引用谢国忠同学的说法作结尾：中国股市的文化是很黑的文化，是骗小老百姓的文化。

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有同学看了《30行乐谱引领下的想法（1）国家大局》批评俺说俺不懂中国政治和经济，原因是“政府班子和党政班子往往管的是不同的事”，大概是认为俺这篇光着重党政领导人的分析，貌似把直接抓生产的政府班子冷落了。

假如俺理解上有偏差，请各位多多指点，俺虚心接受意见，好好学习，下面先说说俺的理解。

中国的执政党是中国共产党，这是写入中华人民共和国宪法的。

那么党具体是怎样发挥领导作用的呢？

这要分纵向和横向两方面来论述。

从纵向看，每个重要的政府职能部门，都有个“书记”的角色，另外再配一个负责一般日常事务的，比如省里叫“省长”、市里叫“市长”、然后是“区长”、“乡长”、“县长”等等。

表面上貌似书记只负责讲政治，“另一半”才是抓生产的，所谓党政分家。

但实际上是这样吗？一个政府部门到底谁最大？

当然是书记最大，别忘了，要升官发财，还是需要领导栽培。

不知道有没有人留意到这样一个现象，当中共中央政治局集体学习有了新课程的时候，在接下来一段日子里，就会看到政治风向标人民日报的头版里面出现不少这次会议精神的一些关键字的文章，然后陆陆续续再看到关于全国各省份自治区领会中央精神的事迹或政绩。

好在现在网上查询很方便，有兴趣的同学可以不断翻查过往记录，对照中共中央政治局集体学习内容与其后时间的人民日报重要版面内容。

中央精神是通过政治学习贯彻落实的。中央开会制定了红头文件，下发全国各地的党政机关，通过“政治学习”的方式普及。

然而，这里存在一个学习的偏差，因为下面“领会中央精神”靠各地方领导人个人水平加上胆量的发挥。

曾经在一个纪录片里，看到同一个中央文件，广东地区某乡镇领导人就能活学活用，灵活“走位”，而北方某个地方的领导，胆小谨慎，面对上面精神一筹莫展。

这就是差异。

何况很多时候各地方还要根据自己的管辖范围，制定新的政策，比如省的、市的、镇的、乡的、村的......，每一层因地制宜的结果就是同一个中央精神被层层下达后，在全国各地所产生的效果可能会非常不同。

这是纵向，还有横向，即各部委。

比如我们即使不大关心政府部门架构，但什么增减印花税的财政部、老提高存款准备金而不是加息的央行，还有小散们最关心的证监会、银监会、保监会等等，这些大大小小的政府职能部门，每个庙都有每个庙自己的“经书”，因为职责不同。

对于每个部门来说，责、权、利的差异之下，各个部门都会选择对自己有利的政策去实施。

例如过去一个月，四川地震期间证监会忙于护市，这篇文章说：

“中国证监会十二日晚上紧急启动应急预案，研究部署应急措施，成立了由主席尚福林任组长的应急领导小组。此外，多位基金公司高管透露，之后几日曾接获证监会电话指令，要求“保持市场稳定”，言下之意就是要基金公司帮助托市。十四日，证监会又下发《关于做好证券期货市场抗震救灾和维护稳定有关工作的通知》。 ”

很清楚，从证监会角度，不想大盘暴跌。

但同时，央行于5月20日却宣布调高存款准备金率，这种措施对于股市来说应该是一个重大利空，因为米缸的米少了，能煮出来的饭当然就不多啦。

两个政策都会产生作用，这没有对错之分，都是政府部门，只是因为它们各自的职能不同。

在很少情况下，只有当上层领导牵头，才能打破各自为政的局面，比如去年底传说中的“五大部委联合打击房价”行动。

综述，在学好政治、紧跟形势的时候，一定要分清“上有政策、下有对策”，既要明白上面领导的心愿，又要预期下面执行时的可能差异，紧记中国特色。

写了那么多废话，其实想说的是，俺认为考虑问题时，“30行乐谱”每一行都要想清楚，而且都站在各自为政的角度去独立思考每一行。

另一方面，即使同一行乐谱，也未必演奏起来都一模一样，“万众一心”只是艺术加工的幻影而已，现时生活中怎么可能呢？想想你家人都不可能所有想法一致呀！

比如有同学留言问：“这两天暴跌中，你说大资金出货，可成交量那么大，到底谁出货呢？小散都被套住，怕死了，哪敢接呀？”

这想法是典型的“归一”，“小散都被套住”是谁说的？

可能这样想的同学是因为自己满仓被套，但别的小散，可能就是空仓，很多常来搞窝的同学可能刚好听从了俺5月初的建议，也清仓了。

还有，说“大资金”，也不是包括所有呀，不同的基金公司，或甚至同一个基金公司属下的不同基金经理，可能对此时此刻大盘的理解都可能不同，一个基金经理抛货，一个基金经理买入都说不准。

所以考虑问题的时候千万千万别“归一”、“一行乐谱”。

前天登《号外》，就有同学留言说俺把610当天的大跌以及未来走势归罪于此事件。

唉，才强调完“30行乐谱”的思考问题方法，仍然有人帮俺“归一”，让俺说啥好呢？

无语，一边歇去了。

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祸起证监案 国开行副行长王益被“双规” 08-06-10 22:57

经中央批准，这位现任国家开发银行副行长已经于端午节期间被“双规”，原因与其多年来在证券市场的各类违法违规活动直接相关

不久前自杀身亡的“涌金系”掌门人魏东，据信与王关系密切。

据悉，广发证券借壳的内幕交易、太平洋证券的蹊跷上市等，都与王益颇有瓜葛。

魏东自杀余波 国开行副行长王益被双规  2008年06月11日 10:05

今年52岁的王益毕业与北京大学历史系，曾担任国家前领导人薄一波的秘书，1992年至1995年任国务院证券委办公室副主任，1995年11月至1999年2月任中国证监会副主席，分管股票发行、基金等重要部门，后调任国家开发银行任副行长至今。

魏东身后迷局：中纪委调查券商借壳背后巨额利益输送 2008-5-7 8:21:57

关联文章：

《30行乐谱引领下的想法（3）特殊事件》

《值得关注》

《角力时分》

6月13日补充：

涉嫌多宗证券违规 王益案乍现一角

6月14日补充：

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第四部分：技术分析

看了前面三个方面的论述，是不是感觉脑袋很乱？这“30行乐谱”最后合成起来到底是什么样子的呢？

以前、正在和将来可能发生的事情可以借助技术分析，顺便说说我对股票技术分析的看法。

不少同学对技术分析不了解，奉行被曲解的所谓价值投资，他们总对技术分析不屑一顾。

那到底技术分析是真有用还是假有用？

这样打个比方吧，假如你开车，按喇叭这个动作，如果在国内的大城市，行人听到了都知道代表车来了，危险，要避让。

但假设你的车是开在一个从来没有汽车到达的地方，那里的人们都没有见过汽车，那么听到喇叭声可能后果是他们不但不避开，还以为有热闹看凑过来呢。

所以信号的存在并不等于就一定有用，要有人懂得欣赏才行，技术分析也一样。

技术分析在美国股市很有用，俺认为是因为机构、daytrader等所有人都懂这一套，他们明白“喇叭”的含义，甚至很多时候利用信号达到变相的同进退，大的联手吃小的。

中国股市的实际元年是2007年，这一年基金从游资、散户手里夺得了控制权，假如有条件，不妨统计一下有多少个基金经理不懂最基本的技术分析方法的，比如蜡烛图，俺估计没几个。

当今的中国股市已不再是“没听过喇叭声”的地方，掌管大资金的专业人事无论棣属基金、保险机构、劵商、QFII、私募等等，他们基本上都明白技术分析的含义，所以这时候还争论技术分析到底有没有用只是浪费时间。

那从技术分析怎么解释最近的走势呢？

对近期走势已经写过的有《上证综合指数》和《厌恶》，用的是当今最通用的蜡烛图方法（好像国内不这样叫，名称无所谓啦），这里不重复了。

不过考虑到不少同学大概都不怎么懂蜡烛图，所以再详细图解一下。

在5月10日那篇《上证综合指数》里面，俺说道：

如果不到2990.78就站稳了，再次戳跟长腿小冰棍或十字出来，象530那次一样（3404.14那根锥子后面第4个十字），叫“二次探底”，仍继续上看上周高点3786.02（上图没标出，另查）； 假如 “二次探底”跌过了头，低位越过2990.78，则“左高右低头肩顶”的熊图完美了，再次下看另一个支撑点2541.52.

想强调的是“再次戳跟长腿小冰棍或十字出来”，因为从很原始状态的技术层面看，没有这样的图形就不是底，也就是冲锋捞底的信号灯没亮。

图中1、2、3那种棍子的样子才是“完美底部”应该有的、让懂得喇叭声含义的同学能够取得共识的图形，从5月12日前的那个星期最高位3786.02下行以来，至今都没有出现那种图形，所以希望A股反转还要耐心等待。

看到昨天留言，不少同学对会不会破2990有争议，俺怎么看的呢？

除了蜡烛图，大家都知道俺每天最常用的就是俺家那些股票工具啦，此外俺偏见、固执地认为保险资金和QFII是先知先觉的领头羊（详见《跟着QFII和保险资金做人》系列），所以，俺一直喜欢用保险+QFII的混合双打之“曾经拥有”去观察他们的动态，引用《角力时分》里面提到的这堆多股页面（中国人寿和摩根士丹利中国A股基金CAF过往持股清单的“多股成本价” ），昨天收市后的截屏，股票数目太多，俺用“钱流”倒序作排列，只截取前10个：

上图是难得一见的3、5天升跌%大绿（超过-3%的标注成深绿底色），以前不少文章都写过了，如果红彤彤是资金大量流入，那么这种绿油油当然是资金大量流出啦，而且“钱流”平均值都有128%，意思是高于10天平均成交量28%，量增暴跌，显示不少同学愿意在这个价位卖出，这种出货力量绝不是来自散户。

既然掌握大资金的同学愿意在这个地方出货，而要翻身接货，没有一段距离是不行的。

而且出得最积极的是银行保险，三大A股权重之二，银行板块是当今A股权重最大的板块，它不到“抛无可抛”的状态，跌势又怎能止住呢？

所以奉劝2990上面想捞底的同学还要忍一忍，现在已经跌过了“二次探底”准备进入再创新低的阶段，等破了再说吧。

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第三部分：特殊事件

特殊事件在我理解里面是“可能成为主旋律、主声部”的事件，就中、短期而言。

事件一：《值得关注》的魏东事件

从非正式、非正常渠道证实了，具体怎么样俺也不清楚，只知道这件事确实“值得关注”，所以俺在5月8日的《角力时分》曾提醒小心，当时想着证劵板块可能有大事发生，而劵商也是场上资金主力之一，如果行业震动，将为股市带来下跌动力，当时在那篇文章里也指出了数据方面的证据。

（该事件最新进展请见《号外》）

事件二：“QFII抄了中国股市底”

5月初在各大金融版面都连出这类文章，所以俺在5月11日的《QFII的老底》里面也分析了，当时感觉是似乎有同学不满，你想自家根正苗红的基金踏错舞步了，作为责任人，多没面子呀，上面怪罪下来，政绩不佳呀。

唯一解决方法就是：2990不是底，而你在那个点位捞货的同学都是坏人，QFII是外人正好充当这个角色。

这件事也是下跌动力。

事件三：四川大地震

前面两件下跌动力事件作用下，中国股市本该下行，没想到5月12日出了个不可抗力的四川大地震，从此一切正常轨道运行的其它事件都要让道。

从5月12日算起的4周，监管当局的思想压力可想而知（《监管层曾计划地震后翌日全部停市》），从5月12日到上周五6月6日的四周时间里，上证指数都走得极不正常，只能在3300～3700之间小步小步地挪（下图红线之间）：

事件四：8月8日召开的奥运会

很多同学从年初就坚信所谓的“奥运行情”，俺觉得没有实质证据支持，但最近两个月有了新的变化。

变化一：

藏疆事件后，国际上来中国出席奥运的意愿有所下降，打消主意的同学大概可以归纳成3种，怕局势乱的、同情DL的和嫌油价贵导致机票等费用涨价的。

变化二：

四川大地震，中国新闻最近一月的连轴转，确实在国际上带来影响，好的作用当然是有利提升中国政府形象，但也有负作用，就是外面的同学很容易留下“中国地震，那里很乱、很危险”的印象。

别以为这种负面影响是非主流的，其实外国人对中国的了解都是少之又少，在这边好几次俺被问及“从哪里来？”

俺回答：“中国广州”，对方不明白。

“中国广东”，摇头。

“中国南方”，“新加坡？”，汗。

“香港旁边”，“哦，香港！”，终于最近似了。

一句话，外国游客来华参加奥运会的预订人数比预计的少多了，搞不好这次奥运会变成多个国家运动员参与的“全运会”，将使得“利用奥运向全世界宣扬中华民族中华文化”的良好愿望落空。

这两个月美国这边飞中国的航班都被缩减了，是正常的航班，不是加飞那种，俺本还以为奥运前国际友人来华多，航空公司挣大钱了，没想到不但没加飞，反倒原来的正常航班被减，据闻本地旅行社接到的预订奥运旅行团行程的客人少之又少，奥运发财梦泡汤了。

现在离8月8日还有不到两个月，看着预订数，你说有关方面能不着急吗？

所以俺相信前面《国家大局》篇提到的“7月歌舞升平”最高指示消息比较可信。

要欢乐祥和，股市当然不能暴跌啦，这件事如果作主旋律，有利股市。

如果把这四件主要事件联系起来，俺认为其实5月12日开始那个星期本来中国股市就应该下调，而突发意外的大地震把本该发生的拖后了而已，现在是地震的第五周了，各方心理承受力恢复正常，本来早就该跌了，假如7月要衔接8月奥运，6月10日开始调整出一定的幅度出来，以供7、8月用，也是正常。

无论左算右算，610暴跌都是乐谱的正常部分，而且远未结束。

2008-6-11 中午1点10分补充：

感谢老量同学留言，告知俺重要的线索。

老量 - 6/11/2008 1:11:00 PM 同意！搞搞姐说的“魏东事件”现在现在很有可能来唱个主旋律了，至少一个声部，其中有牵连的国开行王益副行长已被双规，涉及到的证券业事件相当复杂，再比照一下最近上市证券公司的走势，波及面甚广哦。呵呵，本人系CDB的小卒。

连忙查了下，果然，昨天610暴跌当日原来有大事发生：

祸起证监案 国开行副行长王益被“双规” 08-06-10 22:57

魏东自杀余波 国开行副行长王益被双规  2008年06月11日 10:05

魏东身后迷局：中纪委调查券商借壳背后巨额利益输送 2008-5-7 8:21:57

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第二部分：金融行业

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6-11-2:32pm 更新：

现在俺这里夜里11点多，今天写太多，累了，这篇明天才能交作业啦。

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