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Monday, October 29, 2018

泰坦尼克号守望者《二》

前言

首先感谢管理微信公众号的有关同学高抬贵手,仅仅把第一篇设为不能分享,并没有直接删号,让我能够继续写第二篇,说实话,本来我是想全部写完,然后账户被封了就算。


可哪怕是第一篇那么长的篇幅,其实也远远没能说明白多少,因为这个系列不是说某一次股灾,也不是关于港币、港股或者人民币A股那么简单。


再直白一点,甚至不仅仅是中美之间的事情,更不只是关乎钱或经济。

我本来想按照类似“为什么—怎么做—后果”来写这个系列,但发现每个方面都涵盖太多内容,且“怎么做”更具有急迫性,第一篇其实也只是这个的其中一个出招而已,思绪太多太乱,理不清,就哪里急写到哪里吧。

事分轻重缓急,最急的必然是11月6号前这几天。

 

 

正文

今天(中国时间2018年10月29日)周一,中国A股继续惨淡,最稳健传奇的牛股贵州茅台开盘即一字跌停,美的不久也加入其中。

其实上周五,香港指数风向标腾讯跌破了前底位265,港元在7.84高位苦撑,假如冲破7.85,自1983年就实行至今的联系汇率制度就要破灭,而人民币也离破7一步之遥。

上周美股也连续暴跌,把2018年全年升幅抹掉。

 

一、2018年10-11月金融战的开始

 

为什么这一切发生在10月?

因为11月6号,是美国中期选举投票日。

今年初,在非公开场合和国内的朋友聊起,我总提醒小心10月底11月初的金融动荡

当时我的想法很简单,众所周知,自川普上台以来,他领导下的美国政府推出很多让中国不爽的外交政策,这让近年来财大气粗的中国很不满,哪怕是普通中国人,也会不屑地说,有钱能使鬼推磨,不就是钱么,中国大把外汇储备。

按照我的中国思维去想:既然川普总惹事,把他弄走不就得了。

弄走川普,最简单的方式就是弹劾,借口很多,比如通俄门、性侵、假证供、偷税漏税等等,他身上毛病一大堆,总有突破口。

可是要启动弹劾总统程序,必须动用美国参众两院。

首先是众议院通过,然后参议院,两院都表决通过就能罢免川普。

很多人都想川普下台,不单中国,连民主党不少议员提出的竞选口号就是:上台第一件事就是提出弹劾议案。

因为目前共和党控制参众两院大多数席位,民主党做不到。

 

众议院选举

每两年举行的中期选举,众议院435名,全部改选,投票形式由各州选民没人一票选出本州众议员。因为所有席位都是公平竞争,所以众议院的席位争斗最激烈,也最容易被翻盘。

 

参议院选举

参议院共100席位,每次只选1/3,以保持参议院,这个重要的国会议会稳定性,方便政策实施连贯性。

这次是33个参议员要改选,另外2个特别补选。33个改选的参议员中间,共和党是10个,民主党是24个。谁的改选人数越多,危险性越大。

 

我在上篇说过,川普政府内阁里,把中国作为一个全面对抗的目标,而不仅仅是贸易战的利益争夺伙伴。

假如川普的对头民主党夺得参众两院控制权,甚至仅仅夺得众议院,实现不了弹劾目标,但起码以后川普政府要推行啥针对中国的政策时,民主党或许也能起到制约作用,毕竟过去8年奥巴马执政期间,中国经济得到了飞速提升。

所以,民主党胜选最符合中国利益

而怎样才能让选民把票投给民主党呢?

研究表明,选民对现实不满时,就倾向投票给在野党,反之,觉得过得还不错,就会投给执政党。

美国人投票意愿并不强烈,很多人选择时也是很随便,特别是那些摇摆票,往往受情绪主导,比如啥股市暴跌,自己退休账户内的股票或基金价值跌了,很多人就会把票投给在野党,希望“变天”,就像2008年金融风暴,果然美国人就选了民主党的奥巴马,把共和党的小布什给赶下台。

因此,选前一场巨大的金融海啸是民主党最好的助选团。

但是,2018年,美国各项经济指标都非常好,创历史记录的最低失业率,GDP增速让人满意,企业收入增幅理想,股市没有暴跌的数据基础。

可别忘了,2015年中国股市熔断,带来世界金融风暴的恐慌,活生生把美股也搞垮了,假如这次也能有这效果,不用时间长,只要投票前1个月,发动一场金融战,或许就能左右选情。

我这阴谋论的脑袋啊,总想些异想天开的事,我还认为,假如我是这场金融战的操盘手,就会把熔断和人民币破7都拿出来,大不了过了11月6日再拉回去呗。

川普还有2年任期,假如中期选举后,参众两院仍然被共和党控制,三权在握之下,他可能对中国更加不客气,美国中期选举与对于中国未来的命运,忧戚相关,所以对于中国来说,背水一战看似必须的。

 

进入2018年10月,中国股市果然如我所预计下行。

但同时诡异的事情发生了。

 

二、美国金融业界的金融反击战

 

上篇提到,虽然川普和副总统彭斯都公开发表批评中国的演讲,但对于金融市场,他们并不能直接做点什么,说得直白点,哪怕他们明知有人要发动金融战,除了嘴上说几句,明面上也不能做什么,因为这是自由市场机制。

资本都是逐利,这是我们平常人对金融业的理解。

然而,当年911发生的时候,美国股市曾经短暂暴跌,但随即,大机构就像商量好似的联手买入,托市成了他们共同的目标。

美国金融业没有国家队,但是大事发生时,机构总会联合起来实现国家意志。

简单思维,假设中美双方对抗,中方想用苦肉计,自己躺倒,把世界金融市场也拖下水,最终带动美国股市暴跌,那么美国金融业就该不断买货,像2015年中国国家队救市那样,把指数托住才对。

可是金融鼻祖美国人不是这样想。

与其被你拖下水苦苦挣扎,不如做得比你更狠,我顺势把你踩到底。

这是一种以攻为守的进攻模式。

上篇提到,香港是中国的救生圈,且作为世界金融中心,外资一直在香港有众多投资,同时,利用近年的沪港通深港通,也提供了外资进入中国股市的部分通道。

通过攻击香港,再传导到A股,就具有可操作性。

不过讽刺的是,中国要把金融风暴传导到世界,其实也是相同通路的反向,同样是利用香港

说到香港股市和港元,有人说股汇双杀不可能,因为著名的索罗斯都败走香港,已经作过真枪实弹试验。

但这里有两个误区:

1、索罗斯当年只是自己基金行为,其资金规模很小,甚至有人质疑其真实性,因为索罗斯很早就是中国“老朋友”,说不准是哥俩好,合演一出戏;

2、索罗斯当年先借港币,然后卖出港币,抛空股票,造成股价港币暴跌时,再在底部把港币和股票买回来,还给出借方,这种买回不好控制,很容易被人抬高价格买不到货,而被迫追着价格上,自己弄死自己。

我认为这次最大特点是:

1、资金规模大,相当于美国“国家队”;

2、这次抛股票的不必借货,而是那些真正手头上已经有港股A股持仓的机构,说服他们卖出股票、债券等以港元和人民币为结算单位的金融产品,然后利用香港必须无条件港元和美金互换的机制,统一换取美元离开香港,很多大钱持续用港元换美元离境,就会导致目前港币一直在接近7.5的上限。

且美元离境,能真正消耗香港外汇储备,制造紧张气氛。

 

怎么能说服这些外资大机构统一行动?

 

三、真真假假的金融战

任何战争,都需要个总指挥,金融世界里总流传着各种传说,真正主宰者是谁,大众未必知道,但一个明面的倡议者总归是不可或缺。

美东时间,2018年10月12日周五接近收盘前,美国流出一个传言,说某家具有影响力的大基金将发起行业倡议,让所有美国关联金融机构自查手上持仓,假如发现与美国制裁国家继续有往来生意的公司,就卖出其股票、债券等,不再与其有业务往来等等,实际相当于一种金融行业自发性的金融制裁。

这个消息并没有引起太多人关注,但我因为在头脑里论证了整个的逻辑可操作,赶紧趁周末查找了一些背景资料,发现这事可信性非常高,于是急急忙忙写下那篇(一)。

其后一周,香港市场并没有预想中的狂风暴雨。

倒是A股继续下滑,不少上市民营企业股价已跌破质押平仓线,证监局罕见建议暂不平仓,放一条生路,假如引发大规模平仓潮,就不单单是熔断的问题了。

各路官员相继出来讲话,稳定A股信心。

 

说好的做空美国拦截中期选举共和党选情呢?

我感到很疑惑。

回看上证指数,10月11日跳空低开,这离11月6号足足三周有多的时间,发动进攻也太早了

而且美国那个消息流出,仿佛一下子打乱了原有的计划

本以为做空美国股市,怎知自家救生圈香港被人家惦记上了,假如失去了港币,对中国金融实力来说,是致命性打击

稳定A股港股,人民币和港币汇率,反而成了中方的首要目标。

 

美国时间2018年10月23日星期二,美股暴跌中,标普500一度下跌超过2%,美国基金倡议人kyle bass代表州立主权基金Permanent University Fund (PUF)接受主流金融媒体采访。

他强调,川普政府制裁伊朗的最后限期2018年11月4号已近,虽然各大美国金融机构以前一直遵从法律法规,但是从”受托责任标准”(fiduciary standard)来看却有缺失,因为长久以来,美国实施制裁的部门对被制裁国家、企业等实施制裁,但同时金融机构却仍然枉顾专业操守,继续向某些与制裁国家做生意的企业提供金融服务,例如购买其股票、债券、贷款融资等等。

这种做法违反了Fiduciary Duty“受托责任”义务,用大白话说,就是客人百分百的信任你,你却拿着他的钱财乱投资,就是背信弃义。

这个倡议看似简单,

可上升到Fiduciary Standard层面,任何金融机构都不可能置之不理,因为金融行业规定,要把客人的利益放在高于自己利益的前提下,这就是信托责任,欧美对于这方面的犯罪执法非常严,倾家荡产、把牢底坐穿并不是形容词。

此倡议有180天的宽限期,让各金融机构自查,意思是抛售或撇清关联业务。

目前,美国对伊古巴、苏丹、叙利亚、朝鲜(伊朗11月4日启动)等国家进行全面制裁。

这招比把中国列为汇率操纵国更狠。

 

他周二的讲话并没有带来多大市场反响,这周A股反弹,美股暴跌,一切貌似都反了。

更奇怪的是,假如真是金融战,那么秘密的事情,怎么能10月12日吹风,23号才正式公布,然后反而美股暴跌,A股反弹呢?

甚至最搞笑的是,这位仁兄被匿名叫板,

2018年10月26日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜对试图做空人民币的势力喊话“对于那些试图做空人民币的势力,几年之前我们都交过手,彼此也非常熟悉,我想我们应该都记忆犹新。

估计这里指的是从2015年开始,kyle bass用自家对冲基金Hayman Capital Management,连同几个同行一起做空人民币,结果连续两年,他被人民币的意外反弹弄得焦头烂额。

这次,会不会历史再重演?

 

四、综述

本篇发布时,将是美国时间10月29日周一早上,中国时间已是晚上,离美国中期选举投票日11月6日(含),美国市场剩下7个交易日,中国只剩下6个。

对于美国股市,由于上周已经暴跌多天,跌势势能提前释放,接下来是一堆预期增长不错的企业第三季度业绩公布期,美国股市或许能趁业绩浪作反弹,从目前民调看,假如没有大的黑天鹅事件,共和党再次掌控参众两院几无悬念。

选期过后,中国未来两年将面对更严峻的政治环境。

面临横竖都是困顿的局势,中国会否关键时刻放手一搏期望扭转选情,但同时又要顾忌自己的救生圈港币?

双方金融战会否如期展开,还是这一切只是我阴谋论的幻想?

其实,我宁愿我错,我被打脸,然后天下太平,岁月静好。

中国股市周一跌停的茅台和美的,恰恰是Permanent University Fund (PUF)下属其中一只基金的二季度持仓股,这到底是巧合还是真是其兴风作浪?

拭目以待吧。

真爱国,就要有为国抛(接)盘的勇气。
 

3条留言才 to "泰坦尼克号守望者《二》":
搞搞USD - 10/30/2018 4:41:00 PM
PUF虽然持股美的,格力,恒瑞医药,茅台的总市值在10亿RMB左右;但是其释放的信号和由此引起的连锁反应不可否认,蝴蝶效应巨大。天佑A股啊
搞搞USD - 10/30/2018 4:44:00 PM
今天(10.30)茅台(600159)下跌-4.57%,成交过百亿(106.63亿),这是历史之最吗?!
jason99 - 11/8/2018 4:42:00 PM
看了您的文章很有启发,另外想问一下,怎么股票数据都只是从2006.11.2开始,没有更早的吗?