巴菲特也不咋地

呵呵～～ 沙发。

股票不是很懂，不过欣赏这句话：

“我们普通人很容易被“权威”所迷惑，尤其是身边的所有人都持和你相反意见的时候，你能清醒地坚持自己判断吗？”

很难哦～ 这也是巴菲特坚持的独立思考原则。

不要让自己的脖子上长别人的脑袋。——毛泽东

也同样喜欢。

巴菲特几百亿美金的身价可不是吹出来的,他收购的公司包罗万象,除了总部,哪一个都不是他亲自打理的.他的投资是做超长线的,不能用一年,两年的业绩来看的,有的股票在他的手里已经放了十几年,增值了成千上万倍.这和短线完全是两回事.如果有机会,我还真想做他的徒弟,ＨＯＨＯ.

没记错的话，巴是持续3X年，年平均20%的增长。最初他公司1美元的股票，现在的价值是100万美元左右，经分割后现在1股似乎股价是3万多美元。他在最初的时候也绝不随便吸纳资金。
所以你想给他钱帮你炒股，他也不一定接受。他不是权威，基本从不发表任何感想。他为慈善募捐，google上和他吃一顿午餐的午餐券价格去年似乎是25万美元。投标者趋之若鹜。他错过的何止是互联网泡沫，几乎所有的暴发性增长他都错过了。他是“股神”巴菲特。你今天说的，毫无意义。

炒股高手?

搞搞啊，你们那疙瘩没粽子吃吧？？馋不？我给你送来了。。


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　　▏　　▏　　●　◢端午◣◢◣
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吃粽子時間到 　　　　　●◢██◣
送粽子 ～　
送给搞搞。。。

恭祝端午快乐：））

请教一下,伯克希尔的股票是不是很难买,一股有几万美金

经常看股东很神往老巴每年的讲坐,成为他的股东是不是很难,他主要靠投资收益吗?那太牛了吧,坐着收钱,就崇拜这种纯资本家

眼界不同而已

像你这样能做出这种水平的表的人多了去了。
请拿你的成绩来说明，要不哪凉快那待着去。

精彩！

精彩！

观后感，巴菲特是长期稳定派，他会放弃某些机会，即使这些机会很诱人；与此相对，索罗斯等很多股票老大都很能抓机会的，甚至于创造“机会”，至于谁好谁不好，看乎自己的喜欢吧。

看了这么久，头一次说话。
夸你的话别人说了一大堆，我就不重复了。在这里请教一个问题吧。
现在正在时兴一种叫“圈子”的网络社区。
你能对现在这种圈子进行一下分析吗？有个摩网圈子不知道你听说过没有，好像很有名，可搜不到！

投资，真的是一点概念也没有，那点钱，只能在银行里发霉~~，啥时候像搞姐这样有头脑就好了：D

西西，蜜糖当然记的你，不仅记得，还时不时的偷偷来搞搞呢。。西西。。被你发现了么？？？

粽子，我喜欢吃咸的。。那种里面包着有肉肉，有花生，有香菇，有火腿，有咸鸭蛋黄儿的。。不说了不说了。。哈喇子停不住啊。。。西西西西。。

6。1快乐：））））））））

没有太多了解这些“神”人，只是观后的感觉，只是在这里留言惯了顺手敲些字。

嗯，要相信数据。可我非NSDAQ股民也，没心思看数据，还是看自己网站的访问记录来的过瘾，呵呵。

大言不惭.说说你1995-2005年赚了多少?人家是489%,SP500是228%.

生活中我们经常碰到这样的情况，自己明明想做好事，却偏偏不被理解，甚至“好人没好报”，问题是碰到这样的情况，你会怎么处理呢？
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第一、不过任何批评老巴的言论，都是错误的
第二、老巴不如李超人

老巴的投资并不完全在股票。外汇和商品市场也有很多，巴菲特投资白银的例子很明显吧。

我的记忆不是很准确。大概是三年前老巴开始看空美元，并建立空头，而市场恰好相反，后来看报道说老巴的美元空头已经全部清仓，并无大的损失，反而建立了大量的白银仓位

1963年至2005年，是42年，平均每年增长21.5％。
老巴就是受的这个教育，所以你用03-05的数据，梦得甚不以为然。
至于买lexmark,梦得相信老巴也是用利润贴现模式算过的，这一招，老巴最拿手，他收购一个公司可以15分钟谈好价格，必然是简单匡算一下利润贴现值就行了。

梦得以为，老巴的长项，第一是善于套利，做没本钱的买卖，他老师格雷厄姆的烟屁股理论最好实践者；第二才是找符合贴现模式的公司去收购；第三投资眼界极广，股票、外汇、商品市场，全来。

或者说现金流量贴现吧。
老巴买股票其实无所谓高不高科技，他只要自己能看懂能理解的生意，lexmark想必当时符合他的贴现模式

搞搞真是认真啊，佩服一下。

昨天晚上我的脑袋里忽然出现了一幅图画，老巴坐在波珊珠宝店里面，笑眯眯地看着比尔盖茨给他老婆买结婚首饰。那个时候老巴心里一定爽极了。
于是想到老巴的选择，其实很大程度上是他自己有兴趣。

老巴自己说过，想到全世界有一半的男人，晚上用欧乐牙刷刷牙，早上用吉列刀片刮胡子，睡着了都会笑醒。

大意如此，哈哈哈

老巴首先看自己能看懂的生意，然后选自己喜欢的生意，最后把这个生意用贴现模式套一下，就可以买了。
这就是我们说的“比着箍箍买鸭蛋”。

老巴的神奇就在于他居然一辈子就买占80%仓位的4个股票，同样伟大的彼得·林奇就不是这样。

期待

搞搞看没看老巴最近讲的所有美国企业都由一个想不通的家庭所持有的故事？

沃伦•巴菲特经常在年度报告里谈论他认为对当今股市很重要的话题。本文摘自刚发表的年度报告（全文见 www.berkshirehathaway.com），是一篇关于 “投资回报如何最小化”的寓言故事。

多年来，对伯克希尔－哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）以及美国股票持有者来说，发财不是件难事。拿一个很长的时期做例子: 从 1899 年 12 月 31 日到 1999 年 12 月 31 日，道琼斯指数从 66 点上升到了 11,497 点。（猜猜年增长率要多高才能达到这样的结果？答案很惊人，本文最后会说。）如此高增长的原因很简单: 一个多世纪以来，美国公司的表现特别出色，投资者的利得也借著它们的繁荣而水涨船高。如今，公司的表现依旧出色，但股东却经受了一连串自己招致的伤害，失去了很多本来应得的投资回报。

要解释这是怎么回事，先得说一个基本的事实: 所有股东的盈余，应该始终等于他们投资的所有公司的盈余。这里不包括一些无关紧要的个别情况，比如破产。公司在破产时，债权人将承担部分损失。的确，通过精明或幸运的买进和卖出，一个投资者可能从另一个投资者那里抢夺蛋糕，提高自己的占有率。当股票上涨时，所有投资者也确实觉得他们更加富有。但如果一个股东套现退出，总会有另一个股东顶替其位置。一个投资者高价卖出，必有另一个投资者高价买进。对全体股东来说，没有魔法能使他们得到的财富超过他们的公司所创造的财富，没有钱是从外太空飞来的。

事实上，由于“摩擦”成本的存在，投资者必定会比他们的公司挣得少。而这正是我要说的: 如今，这些成本的数额使股东挣到的钱比从前少很多。

为了理解这个费用是如何膨胀的，让我们假设，所有美国公司一直都由一个家庭所拥有，我们管这个家庭叫“想不通”。各公司的全部盈利，使这个家庭在支付了股息税后一代比一代富有。到了今天，盈利总和已达到了 7,000 亿美元。自然，家庭会有些花销，但省下的钱被存作稳定增加的复利存款，以备家庭之需。“想不通”家的每位家人的财富，都以同样的速度在增长，一切和和美美。

但让我们现在假设，来了几位巧舌如簧的“热心肠”，劝说“想不通”家里的人算计亲人，让他们买进家里人的股票，卖给别的家人。“热心肠”热心地答应负责运作这些交易。当然，这是要收费的。“想不通”一家拥有的仍然只是所有的美国企业，这些交易只不过重新分配了每位家人所拥有的财富。因而，家庭每年的财富利得减少了，相当于美国企业的总盈余减去付出的佣金。家庭成员交易得越多，他们所占的份额就越小，“热心肠”得到的部分越大。对此，这些“热心肠”经纪人心知肚明: 他们对交易最积极，会通过各种各样的方式来促使交易发生。

没过多久，大多数家人觉得，他们在这场的“手足相争”的新游戏中占不到上风。于是又来了另一群“热心肠”。这些新来者对“想不通”家里的每位成员解释: 只凭借一己之力，不可能算得过别人。他们的建议是: “雇用经理人──没错，就是我们
──来专业地完成这项工作。”这些“热心肠”经理人继续利用“热心肠”经纪人做交易。经理人让交易人更活跃，使他们赚得更多。总之，现在有了两群“热心肠”，它们占的份额也更大了。

“想不通”一家却越来越失望。每位家人都雇用了专业人士，但总体上，大伙儿的财务状况开始变糟。有什么办法吗? 当然是寻求更多的帮助。

这次提供帮助的是财务规划师和机构顾问，他们宣称能为“想不通”一家提供咨询，帮他们选择“热心肠”经理人。已经不知所措的一家人接受了这种帮助。如今他们发现，自己非但不懂得如何挑选合适的股票，也不懂得如何挑选合适的挑选股票的人。有人可能会问，那他们凭什么以为，他们能成功地挑选到合适的顾问呢? 但“想不通”一家没想过这个问题，“热心肠”的顾问当然不会让他们去想。

现在，一家人要养活三种“热心肠”，而结果却越发糟糕。他们陷入绝望。似乎正当彻底无望之时，第四类人出现了。我们且称他们为“超级热心肠”。这些家伙态度友好，对“想不通”解释说，结果之所以不让人满意，是因现有的“热心肠”──经纪人、 经理、 顾问──缺乏足够的激励，他们只会循规蹈矩地办事。“超级热心肠”问: “你能指望这帮按部就班的机械人带给你什么呢?”

新来者提供的解决办法简单得出奇: 给他们更多的钱。“超级热心肠”充满自信地断言，为了彻底打败自己的亲人，“想不通”的家人除了原定的高额费用，还应该在必要的时候拿出大把的钱。

一些细心的家人发现，有的“超级热心肠”只不过是换了新外套的经理人，外套上绣著对冲基金和私人股权投资公司这些诱人的名字。然而，这些新来的“热心肠”向“想不通”家保证，换外套至关重要，穿上它便有了魔力，就好比文质彬彬的克拉克　肯特（Clark Kent，美国流行电视剧《超人前传》中的男主角──译注），露出那件衣服就成了超人。这番解释让家里人平静了下来，决定照单付钱。

这就是我们今天的状况: “热心肠”的数量在不断膨胀，拿走了比例空前的盈余。假如股东们不瞎折腾，这部分盈余本该全数归他们的。近来盛行的利润分配方式让股东付出了极为高昂的代价: 倘若“热心肠”是聪明人或运气好，他们就会拿走大把的钱；倘若他是个笨蛋或运气差（甚至偶尔行骗），家里人就要承受所有损失，同时还免不了要支付巨额的费用。

这样的处置方式实在太多，也许我们把“想不通”称为“冤大头”更准确一些。成功了，“热心肠”拿大头；失败了，“想不通”家要蒙受损失，还得为这个“失败的特权”付出高额费用，“热心肠”照样能赚。实际上，现今“想不通”一家的各种摩擦成本已达到美国企业盈余的 20%。换句话说，向“热心肠”支付佣金可能使他们赚到的钱，只有本该赚到的 80% 左右。他们还不如呆著不动，谁也不听。

很久以前，艾萨克　牛顿爵士提出了三大运动定律，这些都是天才的成就。但牛顿的天才没有延伸到投资领域: 他在南海公司泡沫（South Sea Bubble，1720 年在英国发生的一起对南海公司股票的过度投机现象──译注）中损失了一大笔钱。后来，他解释说: “我能算出星的运动，但算不出人类的疯狂。”若不是这次损失让他深感受伤，牛顿或许会继续探索，发现第四运动定律: 对一般投资者来说，回报随运作的增加而减少。

下面说说本文开头那个问题的答案: 精确地说，道指在 20 世纪由 65.73 点上升到了 11,497.12 点，年复合增长率为 5.3%。（当然，投资者还会得到股息。）要在 21 世纪达到同样的增长率，道指必须在 2099 年 12 月 31 日前上涨到 2,011,011.23 点。很惊人吧！而我喜欢把它定在 200 万点。本世纪已经过去 6 年了，道指一点也没有增加。


译者: 未尧

不懂这家公司，不敢乱说，不过看他的主要业务集中在彩色打印机上，而且产品可以做到同时打印办公图纸，需要时可以升级打印相片，要真是做到三者都可以用，而且价格低廉应该很有竞争优势才对。

不过看他的股票收益确实是挺平稳的，05年业绩还下降了，不如04年，我觉得问题说不定就出在你碰到的问题上，它想做到三者兼用，但是做得确不好，这样反而没有竞争力。如果解决了这个问题，产品应该会大卖。

巴菲特买股很看重管理层，说不定管理人员跟他合拍，不愿意卖呢，这个公司收益也还挺稳定的嘛

爱搞搞说得很对啊，不过太多的人是屁股决定大脑，对他们来说，独立思考是如此艰辛，盲从别人，追随大众则要容易得多。
我好多同事都买股票，唯一的决定依据就是股价又涨了多少，来自于某公司的内部消息，从来没有人去分析一下公司的财务报表和主营业务，我觉得当股市下泻的时候，他们都会很惨的。

巴菲特的原则我还是很赞成的，但是具体到某个行业某个企业的时候，需要做功课，认真研究，研究了还不一定成功呢，不研究呢，哪有成功的道理

巴菲特买利盟估计是看好利盟的管理层和研发力量
因为利盟的激光打印机一度有超越HP的势头
我记得2004年的时候，一个IT商家跟我说，利盟原来很好卖，但是目前的一款机器进纸系统做得很差，故障率极高，而厂家又不及时解决，因此他也放弃利盟转卖epson了
我想侧面说明了利盟的品质可能是导致其衰落的一个因素

也不是不提，像《巴菲特的新主张》中就详细分析巴菲特早期投资思想以及后来在合作伙伴芒格的影响下的转变，以及巴菲特在年报中对自己错误的列举：投资失误排行榜等等。
应该说是国内媒体在神话巴菲特，而不是国外的研究者。巴菲特从不讳言自己的失误，或许是由于他对投资的企业从来不插手管理，所以他最看重的一个品质就是诚实。至于媒体神话巴菲特，是因为大众永远都需要神话，

你的文章都很通俗易懂 很喜欢 可是你的这篇文章我看了 感觉你的评论很片面 巴菲特连续的保持复利增长才是最困难的 如果当看2年 在中国都有很多人投资收益现在来说超过50%了复利 如果有人能保持5年复利在15%的人 全世界真的很少 你可以自己看看你的复利平均5年能到达15%吗 谢谢哦

就算错误 也不能磨灭最伟大的投资者的成就啊 巴菲特 至少现在是最伟大的

搞搞：请帮我翻译一下那个wide moat，最好举个中国人都熟悉的东西．

学习是学事物的发展过程，而不是盲目的拷贝。

只有时间才会证明巴菲特式的投资是不是正确的，所谓的巴菲特不咋地，这句话无非是哗众取宠，貌似研究过一点东西就在这里说三道四，过个10年再来看看原先自己写的东西吧，你会觉得当时自己很愚蠢，没办法，有的时候像楼主这样的人就是要事实来证明你当时写这些东西是不愚蠢的。

以自己能理解的方式投资股票，才可求得心安。
投资股票睡不 着觉就不投也罢。
随时，随地，随喜，随缘。
“尼姑是女人做的”这是一种大彻悟。
股票投资，本质就是投钱给企业赚钱回报给投资人。
巴菲特本人就是通过一生的实践真正做到了以这样的原则来投资。
最安全的投资的一个核心内容就是“确定性。”
而这个确定性一定是投资人能轻易理解的。
巴菲特本质是一名非常虔诚信奉复利威力的商人，
所以他注定是一名财富获得者与创造者。
中国大陆还有一位类似的人物叫林园。

大姐 你就这么确定这财务报表没有造假?

但愿我的小复利投资策略在未来能为我带来意想不到的收获，十年后我会再回来看这句话的，呵呵。

学习学习是要知道别人强在哪里，不是比谩骂，更不是比粉丝。

搞搞姐的这句话本人十分赞同！
这些年 ，我们容易犯那种非左即右的错误，不是一味的媚外，变是无自信的菲薄。
看这别人赚钱的眼红，流于谩骂，口诛笔伐的仇富的有
耐不住寂寞，不甘于贫瘠，愤恨出身的遍地皆是，大谈此乃“笑贫不笑娼的时代”而不已为耻

真正的应当学习的，不是搞搞姐说的内容是对、或错
而是应当学习搞搞姐的这种态度
不盲目迷信他人
有自己的头脑，不停息的学习新的思维方法、开拓自己的眼界
重要的不是拿来，而是拿来后的吸收、消化，并结合自己的特长
发扬光大，将外来的养料变成强大自身的食粮

搞搞姐姐，我很尊敬并由衷佩服你:)

这就是为什么你不是股神。。

但是上线来看,他是最赚的.
一年二年,他是搞不过人家,但总得来说,他最厉害.

60岁以下,搞证券投资好像没有他赚得多的吧??